全(quán)球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了(le)两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了(le)减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医(yī)疗领域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的(de)还(hái)有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗水基金联席首席投(tóu)资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表示(shì)，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的(de)开端(duān)，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官(guān)鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出(chū)水平(píng)高(gāo)于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美国(guó)和其他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方国(guó)家(jiā)，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于(yú)周期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地(dì)区的(de)政策(cè)制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联(lián)储(chǔ)希(xī)望持观望(wàng)态度(dù)。这符(fú)合(hé)我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情(qíng)大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出了(le)大规模(mó)财政刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未出现(xiàn)严重(zhòng)问题(tí)，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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