投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价(jià)在(zài)近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公(gōng)司股(gǔ)价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变(biàn)全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟(wěi)达公(gōng)司，微(wēi)软(ruǎn)、A裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗DM等(děng)科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从(cóng)公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季度末(mò)的数据来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司(sī)股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要集中在(zài)能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且基(jī)金规模最(zuì)高的是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家(jiā)全球科(kē)技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股年(nián)初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投(tóu)资机会(huì)的(de)投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股(gǔ)科(kē)技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建(jiàn)立起良(liáng)好商业(yè)模式的公司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成(chéng)为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的(de)故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速(sù)增裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗(zēng)长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段(duàn)时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备(bèi)业(yè)绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回(huí)归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间存(cún)在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气(qì)能(néng)够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持(chí)的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的(de)价格买入，否则(zé)很可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不要(yào)将资金全押(yā)一(yī)个(gè)赛(sài)道。

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