投资(zī)者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动了(le)国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的(de)股价在近(jìn)期(qī)大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘(pán)中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正(zhèng)在改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科(kē)技公司也(yě)加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关(guān)注热(rè)情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以(铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗yǐ)来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生(shēng)成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早(zǎo)已布(bù)局英铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗(yīng)伟达或相(xiāng)关(guān)概(gài)念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的数(shù)据(jù)来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达(dá)公(gōng)司(sī)股票的公募(mù)基金主要集中在能(néng)投(tóu)资(zī)海(hǎi)外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高的是广发(fā)全球精(jīng)选，该(gāi)只基金(jīn)今年(nián)一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的(de)一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中心业务的(de)营收(shōu)创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把握投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好商业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的(de)公司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美(měi)好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行(xíng)业(yè)一季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去(qù)库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设(shè)备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的规律永(yǒng)不(bù)变(biàn)色，所以投资(zī)与产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具(jù)有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也(yě)要以合(hé)适的(de)价格(gé)买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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