本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基(jī)本(běn)面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为(wèi)中国大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集(jí)成电路(lù)产业(yè)发展规(guī)划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙(lóng)头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医(yī)疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅(lú)脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一(yī)档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是(shì)估值(zhí)），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研发和(hé)生产及涂布(bù)技术(shù)产业(yè)化(huà)整体(tǐ)解决(jué)方案能(néng)力(lì)的高新(xīn)技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的(de)下一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核心(xīn)环节(jié)，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂(tú)布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的(de)一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非(fēi)常(cháng)低，公司未来(lái)业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国(guó)内外(wài)客户提供(gōng)一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支持客(kè)户研发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于(yú)规模扩大太快(kuài)，折旧研发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利(lì)润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化(huà)完成有(yǒu)利润的公(gōng)司大得多，且公(gōng)紫菜是不是海鲜司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事(shì)分(fēn)散(sàn)染料及其(qí)滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺(fǎng)织物的(de)染色(sè)和印花，经分散(sàn)染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服(fú)装行业(yè)景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦(jiāo)于汽(qì)车行业营销与后市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域，为客户(hù)提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后(hòu)，公司继续独立经营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要(yào)面向(xiàng)汽车(chē)行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很(hěn)差，但公司自(zì)身技术含量较低(dī)，产品以车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力(lì)工程(chéng)技术服务(wù)及地理信息(xī)技术服务。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商业(yè)企(qǐ)业电力相(xiāng)关工程提(tí)供规(guī)划咨(zī)询、设计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服(fú)务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国(guó)家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施(shī)工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前端(duān)的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯片及模(mó)组的(de)研(yán)发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套(tào)射频前端芯片(piàn)设计能力(lì)和(hé)集成化模组研发能力，技术(shù)体系(xì)以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户提供无(wú)线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便(biàn)这样，估(gū)值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从(cóng)事防空(kōng)预警雷(léi)达研(yán)发、生(shēng)产、销售和(hé)服(fú)务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包(bāo)括雷达(dá)及(jí)配套装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集(jí)团。成立至今，航(háng)天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关(guān)联(lián)交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比越(yuè)来(lái)越高，对(duì)于这(zhè)种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极(jí)高(gāo)的军工企业，实在无(wú)法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服(fú)务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联(lián)网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景(jǐng)应用等(děng)综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案(àn)，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服(fú)务及技(jì)术服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中间(jiān)商(shāng)，其(qí)主要盈利模(mó)式(shì)是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视(shì)频会员和其他通(tō紫菜是不是海鲜ng)用流量(liàng)，业绩(jì)过去几(jǐ)年看起来不错，但公司(sī)现金(jīn)流(liú)越来(lái)越差，且互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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