周一的股市震荡(dàng)翻红，上周股(gǔ)市下跌期间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上周(zhōu)五，资金借道股票(piào)ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨(kuà)境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个交易日市(shì)场总体下跌期间，资(zī)金更是净买入220亿元，股票ETF“越跌(diē)越买”的理性操作(zuò)模式，在股市大幅(fú)下挫(cuò)的(de)时刻(kè)再度显(xiǎn)现(xiàn)。

　　从资金流向结构(gòu)看，上证50、沪(hù)深300ETF等受到资金净(jìng)流入，“中特估”长期投资价值被资金看(kàn)好，而高位(wèi)回(huí)调的(de)科创(chuàng)50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸引资(zī)金追逐(zhú)；净流出方面，创业板、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及基建(jiàn)、非银、电力ETF等短期净流出，资金出(chū)现短期避(bì)险，但鉴于多数标的(de)估值(zhí)仍在低位，多(duō)家机构仍看好(hǎo)长期配置价值。

　　净(jìng)流入资金近40亿元

　　科创50、上证(zhèng)50净(jìng)流入资金居(jū)前

　　上周五股市大跌，当日股票ETF总份额增长32.58亿份，以区间成交均(jūn)价测算，当(dāng)日净流入资金39.5亿元；拉长时间到上周5个交易日，5天(tiān)股市调整期(qī)间，资金更是(shì)净(jìng)买入220亿元，展现了资(zī)金逆市(shì)布局的特点。

　　从(cóng)资金净买入排(pái)行看，截至上周五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都超过(guò)11亿元。宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)中，华泰柏瑞、易方(fāng)达(dá)和嘉实基金(jīn)旗下沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流入(rù)资金也位(wèi)居前列。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部收红(hóng)，上证50指数涨幅(fú)还超过(guò)1.7％，上周(zhōu)大(dà)跌(diē)期间(jiān)的“抄底资金”，皆斩获了不错(cuò)的(de)回报。

　　行业或主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，近期震荡下行的半导(dǎo)体ETF成为(wèi)资(zī)金净买入的(de)榜(bǎng)首(shǒu)，单日(rì)净买(mǎi)入金额接(jiē)近(jìn)5亿元，目前仍处于估值(zhí)低位的医(yī)疗ETF、中(zhōng)概互联ETF等产品也位居净流入资金(jīn)前(qián)列，而在(zài)近(jìn)日遭遇高位回调的游戏ETF，也(yě)受(shòu)到(dào)资金的逆(nì)市(shì)买入，不过目前游戏ETF今年(nián)还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板(bǎn)块行情冲顶、收益翻倍后，仍然有资金逆市净买(mǎi)入(rù)。

　　谈及资金的上述流向情况，一位公(gōng)募股票权(quán)益基(jī)金(jīn)经理表示，预(yù)计(jì)复(fù)苏仍是中(zhōng)国(guó)经济(加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差jì)中长期的趋势，但耐用品(pǐn)复苏的空(kōng)间(jiān)受限、出口(kǒu)下行(xíng)及地产销售恢(huī)复疲软将(jiāng)驱动(dòng)市场展(zhǎn)现(xiàn)出更(gèng)多结构性机会。不过，在短期市场炒作热度回落，波(bō)动(dòng)率(lǜ)偏高(gāo)的情况下(xià)，资(zī)金(jīn)可能更青睐用(yòng)大盘(pán)宽(kuān)基指数，比如(rú)科创50、上证50、沪深300指(zhǐ)数等来跟踪市场，以(yǐ)获取整个市场的平均回报(bào)。

　　而在行业方面(miàn)，沪上一家(jiā)公募(mù)机构分析，由于近日以游戏(xì)为代表的TMT板块有所调整，主因是前(qián)期炒作有(yǒu)逐步(bù)退潮(cháo)趋(qū)势，中期在市场炒(chǎo)作热度有所回落。但从长期看，资金还会(huì)长(zhǎng)期关注数字化对生产力的(de)提升，因此，包括计算机、互联(lián)网(wǎng)和传(chuán)媒(méi)等调整下来(lái)的行业，可能会继续加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差受到了资金的关注。

　　也有行业机构认为，近期上证50、沪深300等(děng)权重指数ETF受到资金青睐，可(kě)能与(yǔ)看好(hǎo)“中特估(gū)”长期投资价值有(yǒu)关。

　　民(mín)生加银基金表(biǎo)示，伴随大金融、大(dà)基建(jiàn)等权重股高(gāo)位调整，上(shàng)周(zhōu)沪指下(xià)跌。前期部(bù)分板块(加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差kuài)短期上冲较快，导致(zhì)博弈资金(jīn)出现分歧，随(suí)着建筑、银行、石化等(děng)PB逐步(bù)修(xiū)复，权重板块内部(bù)出现(xiàn)分化，获利兑现需求叠加经济数据不(bù)及预期(qī)，权重板块回调带动大盘指数回(huí)落(luò)。

　　不过，民(mín)生加银基金认为，从(cóng)长远看，“中(zhōng)特估”或(huò)有望(wàng)引领低估值央企的价(jià)值(zhí)重(zhòng)估，有基本面支撑的低估值央企(qǐ)或有(yǒu)望(wàng)受益(yì)。

　　博时基金权(quán)益投资一部(bù)基金经理吴鹏也认(rèn)为，“中特估”投资(zī)的部分底层(céng)逻辑仍旧是过去的A股(gǔ)市场对部分传统(tǒng)行业国(guó)央企的严重(zhòng)低配和低(dī)估(gū)。而在(zài)这种(zhǒng)大幅低估和低(dī)配背景下(xià)，部分企业因为自身经营改(gǎi)善(shàn)、高股息水(shuǐ)平等特征，使(shǐ)得其估值修复成为了可能。虽然经(jīng)过前期反弹，大金融整(zhěng)体(tǐ)估值仍旧处(chù)于低位(wèi)，由于情绪(xù)和资(zī)金仍旧(jiù)是主导，短期(qī)表(biǎo)现存在剧(jù)烈波动可能(néng)；从中期看，整体大金融当前估值(zhí)仍旧处于中(zhōng)低(dī)水平，部分个股尤其是基本面明(míng)显改善(shàn)的个股，仍旧有估(gū)值修复的空间(jiān)。

　　基建、非银(yín)、电力ETF净流出

　　估值水平仍具吸引(yǐn)力

　　在(zài)上周下(xià)跌的(de)A股市场中(zhōng)，股票ETF整(zhěng)体(tǐ)呈现“越跌越买”趋势，净流入资金超出净流(liú)出资金。但也有部分(fēn)短期涨(zhǎng)幅偏(piān)高、短期行情板块，以及部(bù)分(fēn)海外指(zhǐ)数遭(zāo)遇资金的净(jìng)卖出。

　　从(cóng)资金(jīn)净(jìng)流(liú)出榜(bǎng)单看，今年(nián)涨幅超20％的基建(jiàn)50ETF单日净流出(chū)4.76亿元(yuán)，为单日之(zhī)最(zuì)。另外，证券保险(xiǎn)ETF、电力ETF指数基(jī)金、恒生(shēng)科技ETF等多只(zhǐ)产品，单日净流出(chū)资金也超过2个(gè)亿。

　　宽基指数中(zhōng)，今年来“越跌(diē)越买(mǎi)”的创(chuàng)业板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单(dān)日出现(xiàn)短(duǎn)暂(zàn)净流出现象，华夏、南方、富国旗下中(zhōng)证1000ETF产品，也在单日出现净流出，而今年(nián)涨(zhǎng)幅接近20％的纳指ETF，也在(zài)股市调整(zhěng)中迎来“获利了(le)结”资金，单日(rì)净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价，基建板块受(shòu)益于“一带一路(lù)”板(bǎn)块前(qián)期涨幅较大(dà)，有调整要求(qiú)，可(kě)能(néng)会受到获利(lì)盘的短期卖(mài)出。不(bù)过(guò)，从长期看，经济复苏趋(qū)势确立(lì)后，“顺周期”板块的整体机会(huì)值得关注。

　　民生加银基金评价净流出的(de)证券保险(xiǎn)板块称，一季报陆续披(pī)露，非银(yín)金融业(yè)绩超预期，证券板(bǎn)块市(shì)场交投(tóu)活跃度较一季(jì)度(dù)显(xiǎn)著改(gǎi)善，差异化最低结(jié)算备付金缴纳比例机(jī)制(zhì)引(yǐn)入，证券公司(sī)保证金比例下调，经济温(wēn)和复苏下行业景气度有望持(chí)续修(xiū)复。保险板块一季报净利(lì)润超预期，部分险企凭借储蓄险的产(chǎn)品力实现了一定的增长，负(fù)债(zhài)端V型反转趋(qū)势较明显(xiǎn)，资(zī)产(chǎn)端(duān)或(huò)有望维(wéi)持较高增(zēng)速。

　　而针对电(diàn)力板块，民生加银基金认为，2023年宏观经济运行总体回升(shēng)有望将(jiāng)促进电力消费需求增长。受上年同(tóng)期低基数等因素影响，预计今年二季度电力消费(fèi)增速将有望回升。在电力(lì)市场化(huà)改革的持续推进下，电价(jià)趋势有望稳中小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，电(diàn)力(lì)现(xiàn)货市场和辅助服务市场机制(zhì)有望(wàng)持续推广，容(róng)量(liàng)补偿电价等机制或有(yǒu)望出台。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差