总市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元化的(de)交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官(guān)网(wǎng)也发(fā)布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金(jīn)融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历新(xīn)区高水(shuǐ)平(2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历píng)改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满(mǎn)足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的(de)风(fēng)控措(cuò)施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的(de)市值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)旗(qí)下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行(xíng)方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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