美国债务违(wéi)约的风险比(bǐ)以往任何时候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市(shì)场推入一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何(hé)保(bǎo)护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的(de)人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的(de)首选，以防华盛顿在债(zhài)务(wù)上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半的金(jīn)融专业人(rén)士表示，如果美国政府(fǔ)未(wèi)能履行其义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是(shì)其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业(yè)内(nèi)调(diào)查(chá)，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是美(měi)国政(zhèng)府可能(néng)拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即(jí)使是那些相对悲观的分析师也(yě)认为，债券持有(yǒu)者(zhě)最终会得到偿(cháng)付(fù)——只是要(yào)晚(wǎn)一些。事实上，即便在(zài)上一次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了(le)美(měi)国最高的(de)AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长期(qī)国(guó)债也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美国债务(wù)违约下的(de)投(tóu)资选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来(lái)，美(měi)国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在大限前得(dé)不到解决，可能会发生什么。美(měi)国总统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世(shì)界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首(shǒu)席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这一次的风险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年是(shì)过去美(měi)国(guó)所(suǒ)经历的最严重的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险成本已飙升至了(le)远超之前几次债(zhài)限危机时的水平(píng)，尽管(guǎn)这(zhè)仍表(biǎo)明实际违(wéi)约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分(fēn)化(huà)，风险比以前更高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥协，意味(wèi)着他们(men)有(yǒu)可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非(fēi)常(cháng)好——先(xiān)是受(shòu)到(dào)中国(guó)买家不断增长的(de)需(xū)求的提振，然后是银行业危机和美(měi)国(guó)债务违约(yuē)引发的避险需(xū)求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略(lüè)低于本(běn)月早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资(zī)者(zhě)都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到(dào)最后关(guān)头，但美国政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国(guó)债收(shōu)益率上周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个(gè)基(jī)点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国(guó)库(kù)券收益率，这(zhè)些短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国(guó)库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月(yuè)初(chū)左右到期的国库券(quàn)，因为这批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告(gào)的(de)最早(zǎo)在(zài)6月1日触发的(de)违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能(néng)会从预期的(de)纳税和(hé)其他收入措施中获(huò)得一点的(de)喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场(chǎng)定(dìng)价也表明了(le)一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期国债收(shōu)益率推至(zhì)了(le)当时(shí)的创纪录(lù)低点(diǎn)，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这(zhè)一次(cì)专业(yè)投资(zī)者对标普(pǔ)500指数的(de)前景预测，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短(duǎn)期违约，市(shì)场反应将给国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn战狼3什么时候上映？)为，债(zhài)务上限(xiàn)闹(nào)剧已经对(duì)美元造成了一些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地位将面临(lín)风(fēng)险(xiǎn)。

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