在华尔(ěr)街经济学家和(hé)央(yāng)行官(guān)员争论美国经济是(shì)否(fǒu)以及何时(shí)会陷入衰(shuāi)退(tuì)之(zhī)际，大型基金(jīn)经理们并没有坐等(děng)答(dá)案揭晓(xiǎo)。

　　智通财经(jīng)APP了解到，越来越多的专业选股(gǔ)人士(shì)将资金从银行等对经(jīng)济敏(mǐn)感的股票中撤出，转而(ér)投(tóu)资公用事业和基本消(xiāo)费(fèi)品等在经(jīng)济低迷时期(qī)被视(shì)为具有弹性的股票。

　　美国银(yín)行汇(huì)编的数据显示，同时做多和做(zuò)空(kōng)的对冲基金(jīn)已将(jiāng)其周(zhōu)期性股票与防(fáng)御性股票的比例降至至少2012年(nián)以(yǐ)来的最低水平。对于只做多的基金经理来(lái)说，他们对周(zhōu)期性公司(这些公司(sī)的命运取决于(yú)商业周期的起伏)的相(xiāng)对敞口(kǒu)接(jiē)近2008年以(yǐ)来的最(zuì)低水平。

　　这一切都突显了主动投(tóu)资领(lǐng)域的悲观情绪仍(réng)在加剧，尽管美股从去(qù)年10月低点反弹，增加(jiā)了(le)5万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　总而言之(zhī)，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的(de)美国银行策略师表(biǎo)示，主(zhǔ)动选股者(zhě)“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期(qī)股相对防御股的比例降(jiàng)至近10年低点

　　最近对防御股的偏好与(yǔ)去年不同，当(dāng)时对衰退的担忧蔓(màn)延，主(zhǔ)动型(xíng)基金紧(jǐn)紧抓住周(zhōu)期股(gǔ)。这一立场表明，人们(men)相信(xìn)美联储有能力通(tōng)过(guò)积(jī)极的(de)抗通胀行动实现软着陆。现在，这种乐观情(qíng)绪已经消散。

　　行(xíng)业仓(cāng)京东是谁的老板是谁位数据(jù)进一步证(zhèng)明，专业人士(shì)持续看空股市。在美国银行(xíng)4月份对基金(jīn)经理的最(zuì)新(xīn)调查中，现金(jīn)持有量(liàng)保持在(zài)较高水(shuǐ)平(píng)，相对(duì)于股(gǔ)票，债券比2009年以来(lái)的(de)任何时候都更受青睐。

　　高盛(shèng)合伙人(rén)John Flood上周表示，在市场开始逃(táo)离时，只做多的(de)基金被(bèi)迫成为(wèi)FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，选股者的谨慎(shèn)态度京东是谁的老板是谁(dù)与基于图表信号配置资产的计算机驱动(dòng)策略形(xíng)成了(le)鲜明对比(bǐ)。由(yóu)于股市稳步上(shàng)涨和市场波(bō)动性下降，趋势追踪(zōng)基金和波(bō)动性目标基金等系统性资(zī)金(jīn)管理(lǐ)公司近几个月增加了股(gǔ)票持有(yǒu)量。

　　德意志(zhì)银行的投(tóu)资者仓位(wèi)模型最能(néng)说明这种(zhǒng)分(fēn)歧立场(chǎng)。德意志银(yín)行称(chēng)，量(liàng)化基金继续抢(qiǎng)购(gòu)股(gǔ)票，而自由裁量投资者的敞口已降至一年区(qū)间的底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很大一部分归因(yīn)于那些(xiē)对价格不敏(mǐn)感的量化投资(zī)者，他们(men)别无选择，只能在股价(jià)上涨时(shí)买(mǎi)入股(gǔ)票(piào)。看空者还警告称，持续数月(yuè)的股市反弹是不可持续的。由于标普500指数几次突破4200点的(de)尝(cháng)试都以失(shī)败告(gào)终，缺乏动(dòng)能可(kě)能会限制量化(huà)基(jī)金(jīn)的需求。另一方(fāng)面，新一轮的抛售可(kě)能会(huì)促(cù)使(shǐ)量化(huà)基金改(gǎi)变路线(xiàn)，并退出股(gǔ)市。

　　好于预期的经济(jì)数据和(hé)企业(yè)财(cái)报也提振股市。尽管各公司在本财报季的业绩超出预期，但目(mù)前来看(kàn)，这(zhè)还不足以让(ràng)美国(guó)企(qǐ)业重回增长(zhǎng)轨道。就连(lián)美联(lián)储官员(yuán)也预测今(jīn)年(nián)晚些(xiē)时候会(huì)出现(xiàn)“温和衰退(tuì)”。

　　不(bù)过，美国银行(xíng)的Subramanian表示(shì)，以史为(wèi)鉴，过早地为经济衰退做准(zhǔn)备(bèi)而采取(qǔ)防(fáng)御(yù)措施，最终可能会付出(chū)高昂(áng)的代价(jià)。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期(qī)性的(de)行业(yè)往往在衰退前(qián)的(de)6个月内表现优异。直到真正(zhèng)的经济(jì)衰退到来，防御(yù)性股票才开(kāi)始(shǐ)大放异彩(cǎi)，尽管(guǎn)它们的领先地位(wèi)通常会在下行周期结束(shù)前逆转。

　　美国银行的经(jīng)济(jì)学家预计(jì)，美(měi)国经济衰退将(jiāng)从第三(sān)季(jì)度(dù)开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 京东是谁的老板是谁