金(jīn)融界5月18日(rì)消(xiāo)息 “农化巨头”先(xiān)正达的A股上市之路可谓是一波三折，犹如坐过山(shān)车一(yī)般，跌宕(dàng)起(qǐ)伏。

　　在3月底IPO临门一脚(jiǎo)之际被取消上会后，先正(zhèng)达(dá)的(de)上市之路再添一段新的历程。先正达将作(zuò)别科创板，将目(mù)光转向(xiàng)沪市(shì)主板。

　　据(jù)上(shàng)交所网站显示，上交所日(rì)前(qián)做(zuò)出决定终止对先正达集团(tuán)股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司首次(cì)公开发行股票并在科(kē)创板上市，先正达集科(kē)创(chuàng)板(bǎn)IPO审核状(zhuàng)态变更为“终止(zhǐ)”。

　　就在市场错(cuò)愕不已(yǐ)，唏嘘(xū)感叹(tàn)之际。上交所发(fā)布答记者问对先(xiān)正达是上市予以了回(huí)应。上交所相(xiāng)关负责人表示，已(yǐ)收到(dào)先正达集团(tuán)提(tí)交的撤回在科创板首发上市(shì)的申请，并已按照规(guī)则完成相关(guān)流程。

　　上交所相关负责人在回应中透露(lù)，先正达集团表示将转申报沪(hù)市主板，对此，上交所尊(zūn)重企业(yè)对上市板块(kuài)的自主(zhǔ)选择(zé)，支持(chí)大型农业科技企业上市，推进相关工作平稳有序(xù)进行。

　　不过，上(shàng)交所对(duì)于为何科创(chuàng)板(bǎn)向先正达(dá)关闭上市大门，并未做出明确解释，至于外界关心的“农化巨头”先(xiān)正达(dá)属(shǔ)性与科创板定位是否一(yī)致问题(tí)，也未(wèi)作(zuò)明确答(dá)复。

　　只(zhǐ)是时间证明(míng)，出于市场稳定考虑并不是(shì)科创板将先正(zhèng)达拒(jù)之门外的原因。

　　3月28日(rì)，先正达突然被(bèi)取消上会(huì)。对(duì)于审议会议取消(xiāo)原因，市场人士(shì)分析不排(pái)除是出于市场稳定考虑，“目前国际国内形(xíng)势复杂，又正处(chù)于全面实(shí)行注册制(zhì)改革关键期，主板首批注册企业正在发(fā)行、缴款(kuǎn)过程中(zhōng)。先正达集团自身(shēn)规模和(hé)募集资金(jīn)量(liàng)较大，市(shì)场关(guān)注度也比(bǐ)较高(gāo)。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达(dá)集团成立(lì)于2020年，由中国(guó)中化集团与(yǔ)中(zhōng)国(guó)化工集团旗下农化板块业务整(zhěng)合而(ér)成(chéng)，主(zhǔ)要由瑞(ruì)士先正达、安道麦及(jí)中化集(jí)团农业业务组成，直到2022年才运(yùn)行(xíng)满(mǎn)三年。

　　先正达集(jí)团(tuán)控股股东为农化(huà)公司，农化公(gōng)司由中国中(zhōng)化通过其全资(zī)子公司中国化工(gōng)间接全资持(chí)有，实际控制人系国务院国资委。集团旗下现(xiàn)分四个业务单元：总(zǒng)部位于(yú)瑞(ruì)士巴塞尔的先正达植保、总部位于美国芝加哥的先正(zhèng)达种(zhǒng)子、总部位于(yú)以(yǐ)色(sè)列的安道麦以(yǐ)及先(xiān)正达集团(tuán)中国。业(yè)务主(zhǔ)要分布在北美洲、拉丁(dīng)美洲、欧洲(zhōu)非(fēi)洲及中(zhōng)东(dōng)地(dì)区、中(zhōng)国(guó)及(jí)除中国以外(wài)的亚太地区。

　　先正(zhèng)达集团主营业(yè)务涵盖植物保护、种子、作物营养产品的研发、生产与(yǔ)销售，并从事(shì)现(xiàn)代(dài)农业(yè)服务。招股(gǔ)书称，2021年先正(zhèng)达集团在全球植保行业排(pái)名第一、种(zhǒng)子行业排(pái)名第(dì)三；在中国植保行业排名(míng)第一、种子行(xíng)业(yè)排名第一、作物营(yíng)养(yǎng)行业排名第一。2019年至2022年，先正达分别实(shí)现营(yíng)业收入(rù)1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元(yuán)，同期归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿(yì)元与78.64亿元(yuán)。2022年底(dǐ)，先正达集团资产总额为5731.02亿元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地(dì)也(yě)有忧虑(lǜ)之处

　　虽然(rán)先(xiān)正达(dá)背景(jǐng)雄厚，但是先正达自身质(zhì)地(dì)也有让人忧虑之处。

　　先正达的上会稿(gǎo)显示(shì)其商誉账面价值惊人。2020年末、2021年(nián)末和(hé)2022年末，公司商誉(yù)账面价值(zhí)分(fēn)别为1664.13亿元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿元，与此同时公司(sī)归属于母公司股东权益合计的金(jīn)额分(fēn)别(bié)为1899.27亿元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿元，公司扣除商誉后的归属(shǔ)于母公司股东权益(yì)合计的金额(é)仅为235.14亿(yì)元、229.67亿(yì)元和(hé)358.38亿元。

　　上交所在(zài)问询函中要求(qiú)先正达就可能面临的商(shāng)誉减(jiǎn)值(zhí)风险对公司财务状况的进一(yī)步(bù)影响(xiǎng)进行风(fēng)险提示。

　　对此，先正(zhèng)达回复(fù)称，尽管报告(gào)期内(nèi)公(gōng)司(sī)未对商(shāng)誉计提减值，但如果(guǒ)被收购公司未来运营(yíng)状况未(wèi)能达到预期，公司可能面临商誉减值的(de)风(fēng)险，建议投资者(zhě)充(chōng)分关注商誉(yù)减值的风险。

　　先正达之前(qián)计划募资650亿元

　　先正达(dá)在被(bèi)科(kē)创(chuàng)板终止前，是科创板现存(cún)排队企(qǐ)业中最为“老资格”的企业。先正(zhèng)达集团于(yú)2021年6月宣布拟申请(qǐng)科创板上市。当年(nián)9月，因(yīn)发(fā)行上市(shì)申请文(wén)件中记载的(de)财务资(zī)料(liào)已过有效期，需(xū)要(yào)补(bǔ)充提交，上交(jiāo)所中止其发行上市审(shěn)核；随后(hòu)的10月，上交所恢(huī)复其发行上市审核。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，先正达之前计(jì)划募资650亿元，若(ruò)能成功上(shàng)市，将是近13年(nián)A股最大(dà)IPO，排(pái)进A股市场前(qián)四。前三(sān)名分别是，农业银行募(mù)资685.29亿元，中国石油(yóu)668亿元，中(zhōng)国神华(huá)665.82亿元。

　　对(duì)于如(rú)此规模的募(mù)资(zī)规模，先正达表(biǎo)示，130亿元将用于尖端(duān)农业科技研发的费京东是谁的老板是谁用和(hé)储(chǔ)备，39亿(yì)元用于生产资产(chǎn)的扩展、升级和维护(hù)以及其(qí)他资本支出，78亿(yì)元用于扩展(zhǎn)现代农业技术服务平台(tái)（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿元用于偿还集团的长期债务。

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