金融(róng)界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过来了(le)，甚(shèn)至还在(zài)不断挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几(jǐ)经挣扎(zhā)但是(shì)最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有(yǒu)点(diǎn)不(bù)一样的(de)味道，“股神”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日(rì)本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票(piào)的最(zuì)大(dà)净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括(kuò)在3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披(pī)露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的(de)股票比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地(dì)亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持日(rì)本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不(bù)错的分(fēn)红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过(guò)融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，张学良多高，少帅张学良多高被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用(yòng)行(xíng)动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸(àn)田文(wén)雄(xióng)。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前(qián)在日(rì)本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍(biàn)认(rèn)为日本还(hái)蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集(jí)团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克(kè)拉(lā)维斯也在日(rì)本与投(tóu)资对(duì)象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

    日(rì)本(běn)受(shòu)益于地(dì)缘政治格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股(gǔ)东大会上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马(mǎ)后炮的(de)角度(dù)看，对股市(shì)拥有独特(tè)理解的(de)巴菲特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争端以来(lái)，国际地缘政(zhèng)治格局巨(jù)变(biàn)。在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日(rì)本相对(d张学良多高，少帅张学良多高uì)稳定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直在(zài)等(děng)待出手的时机。直到新冠危(wēi)机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估(gū)的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股(gǔ)市(shì)。

　　而(ér)日(rì)本5大商社(shè)也用(yòng)业绩证(zhèng)明自己的(de)确被低估了。据(jù)日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了(le)日(rì)本基(jī)本面发(fā)生的变化(huà)，日本监管(guǎn)层的助(zhù)推也是一股不容忽视的(de)力量(liàng)。日(rì)本监管层持(chí)续(xù)推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重(zhòng)要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高(gāo)企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也(yě)出来高喊(hǎn)日本可能正接近十(shí)年(nián)一(yī)遇的牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市未(wèi)来(lái)将(jiāng)走向何方，一切(qiè)将由时间给(gěi)出答案吧(ba)。

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