金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之(zhī)前的最后一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交易所交易的(de)白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是(shì)，如(rú)此关(guān)键的(de)信息湮没(méi)在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与快(kuài)乐(lè)之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金虎躯(qū)一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23戊申年是哪一年日，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年一(yī)次的(de)白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年(nián)一(yī)次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期(qī)的(de)原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一(yī)般(bān)甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截(jié)至(zhì)今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云(yún)南省有3家尚在生(shēng)产外(wài)，其他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区(qū)陆(lù)续(xù)收榨。由于(yú)广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖(táng)产量(liàng)约(yuē)933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量约530万吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并(bìng)不现实(shí)，由于(yú)国(guó)内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢(màn)且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价格指数出现1戊申年是哪一年年以来的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米的(de)世界报(bào)价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产国和(hé)地区(qū)包括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰(tài)国、中国(guó)、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖(táng)国(guó)之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府(fǔ)实施的(de)出口限制，世界各地(dì)的(de)糖价(jià)可能会进一步飙升。

戊申年是哪一年　　A股市(shì)场闻(wén)风(fēng)而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是(shì)闻风(fēng)而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖(táng)业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目(mù)前，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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