今年以来(lái)，港股走势可谓(wèi)一(yī)波三折，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少口。目前(qián)基金一季报披(pī)露渐落帷(wéi)幕，整体(tǐ)来看，陆港(gǎng)通基金整体港(gǎng)股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)行业，腾讯(xùn)控股、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基(jī)金(jīn)基金经理(lǐ)表示，预计(jì)港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加速扩张(zhāng)，未来港股市场将在波动中上(shàng)行，板块方面，看好政策优化下(xià)的消费和地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和医药、高景气(qì)的制造业等。

　　一(yī)季度港股基金仓位略有(yǒu)上升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份额(é)分开统计，下(xià)同）中(zhōng)含(hán)“港”字的主动权益基金38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少近400只，这些都是“高纯度”以港股为投(tóu)资方(fāng)向的基金。截至一(yī)季度末，这些基(jī)金的港(gǎng)股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微(wēi)升(shēng)0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基(jī)金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为(wèi)代表的港(gǎng)股数字经济(jì)呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基(jī)金经理在一季度加大了(le)对港(gǎng)股的投(tóu)资力(lì)度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如(rú)，崔宸龙管理的前海开源沪(hù)港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南(nán)方港股(gǔ)创新视(shì)野一(yī)年持有A，港股仓位由去年(nián)底的(de)71.08％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股通红利精选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的(de)70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港(gǎng)股通(tōng)价值发现A，港(gǎng)股仓位(wèi)由(yóu)去年底的78.83％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧(ōu)港股数字(zì)经济A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的83.22％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至(zhì)一(yī)季报，被陆港通基金(jīn)重仓的前十大港股(gǔ)分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物(wù)、香(xiāng)港交易所、青岛啤(pí)酒股份(fèn)、李宁(níng)、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖通(tōng)信服务(wù)、油气开(kāi)采(cǎi)、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金(jīn)融、服装家纺(fǎng)、视(shì)频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照(zhào)增持(chí)情况排(pái)序(xù)，加(jiā)仓幅(fú)度最大的前十只港(gǎng)股为中(zhōng)国海洋石(shí)油、新(xīn)天绿色能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团(tuán)、中国石油化工(gōng)股份、中国南方航(háng)空股份、华电国际电力(lì)股份、越(yuè)秀(xiù)地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油气(qì)开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空(kōng)机(jī)场、房地产开发等领(lǐng)域。值得注意(yì)的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场(chǎng)或将在波(bō)动中上(shàng)行，重(zhòng)仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股创新视野(yě)一年持有基金基金经理史博在一季度中表示，展(zhǎn)望未来(lái)，仍然看好港股市场投资机会：中国(guó)经济方面，宏观经(jīng)济仍在(zài)企稳回升，3月中国官方(fāng)制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活(huó)动和(hé)市场需(xū)求继续增加，非制(zhì)造业恢复速度加快；海外无风险利率(lǜ)方面(miàn)，3月初非农和通胀数据以及突发的银(yín)行风险(xiǎn)事件已经让美联储过于强(qiáng)硬(yìng)的紧缩预(yù)期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美银(yín)行业风险事件(jiàn)对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预判港(gǎng)股市场将在波动(dòng)中上行，在(zài)板块配置(zhì)方(fāng)面(miàn)，我们将加大对政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数(shù)字经济基(jī)金(jīn)经理曲径表示，港股数字(zì)经济的代表行(xíng)业为(wèi)互联网和先进制造，在(zài)经历了(le)过去2年的(de)合规整(zhěng)治及业务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有良好的(de)投(tóu)资性价比。同时(shí)，互(hù)联网相(xiāng)关公司，也更(gèng)具(jù)有数(shù)据、平(píng)台和算(suàn)法的(de)整合(hé)能(néng)力，通(tōng)过推出(chū)人工智能相关模型(xíng)及应(yīng)用，提(tí)升自(zì)身运营(yíng)效率，以及对(duì)外(wài)输出(chū)算(suàn)法(fǎ)和算力。作为人(rén)工智能赋(fù)能各个(gè)行业(yè)的元年，我(wǒ)们(men)中长期(qī)看好港(gǎng)股数字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基(jī)金经理周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市场大部分的企业(yè)盈(yíng)利来源(yuán)于中国内(nèi)地，中国内地经济的环比上(shàng)行将会支撑(chēng)港股(gǔ)公司盈利的环(huán)比(bǐ)增(zēng)长，从而支撑下港股公司(sī)下半年的市场表现(xiàn)。然(rán)而，虽然公司(sī)盈利(lì)环比仍有一(yī)定的增长，但是由于基数效应，下半年港(gǎng)股(gǔ)盈(yíng)利同(tóng)比增速会较上半年有所回(huí)落。对于(yú)估值相对较(jiào)高的行业(yè)将有一定的压力。

　　行(xíng)业(yè)方面，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定(dìng)程度的压制，但是当行业龙(lóng)头公司(sī)受情绪影响(xiǎng)出现超跌时(shí)，将(jiāng)会有较好的买(mǎi)入机会出现。生物医药行业仍将处在行业快速增长的红利中，但(dàn)是(shì)随着中报业(yè)绩的(de)释放和(hé)四季度集采的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较多的龙头公司可能会(huì)出现(xiàn)一定的调整(zhěng)，但是(shì)通过自(zì)下而上的(de)方式生物医药行业(yè)仍将有机会选(xuǎn)出有较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰(fēng)晋信沪港深基金经(jīng)理(lǐ)付(fù)倍佳表示(shì)，展望(wàng)未(wèi)来，我们预(yù)计港股市场(chǎng)已经进(jìn)入了(le)企业盈利的(de)拐点且即(jí)将迎来(lái)收(shōu)入加速扩张(zhāng)，并且A股(gǔ)市场也即将进入企业盈利的拐点，这是(shì)推动两地市(shì)场向上的决定性因素(sù)。

　　在(zài)盈利(lì)周(zhōu)期“内(nèi)强外弱(ruò)”及加息(xī)周期临近尾声(shēng)流动性逐(zhú)步(bù)宽松背景下(xià)，中国(guó)资产的吸引力有望进一步凸(tū)显。在A股及(jí)港股(gǔ)估值均在(zài)低位、风险溢价(jià)均在(zài)高位的背(bèi)景下(xià)，有望开启盈利(lì)与估值修(xiū)复(fù)的戴维斯双(shuāng)击行(xíng)情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性的机会：由于中国经济修(xiū)复有望成为全球投(tóu)资的主线，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前期降本增效优(yōu)的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上修(xiū)空(kōng)间；同时部分龙头公司有长期的前沿(yán)技(jì)术/产品储备(bèi)以迎接下一轮的(de)收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次增长曲线，如互联(lián)网、部(bù)分可选(xuǎn)消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著(zhù)右(yòu)偏的机会：关注在未来(lái)经济周(zhōu)期(qī)中上行(xíng)风险显(xiǎn)著(zhù)大于下行风险(xiǎn)的(de)行业。市场预期在(zài)低位、景气(qì)度有拐(g38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少uǎi)点或持续性(xìng)超预(yù)期(qī)的行业(yè)。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期(qī)的行业，如(rú)电子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机(jī)会：关(guān)注(zhù)基本面(miàn)夯实，整体(tǐ)ROE水平稳(wěn)中有升，以(yǐ)及分红意愿提升的高股息(xī)资产的投资机会，如通(tōng)信、石(shí)油石化等。

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