华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对准的(de)是(shì)“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下(xià)控(kòng)股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得(dé)的(de)资(zī)金向老投资(zī)者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被(bèi)夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报(bào)告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告(gào)的(de)资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止美国(guó)大型(xíng)股公(gōng)司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是(shì)现金的(de)形式发(fā)放股(gǔ)息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要(yào)子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的(de)利益为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑我们坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍(réng)然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激(jī)进(jìn)主义(yì)投资已经很好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我们定期将我们的(de)维(wéi)权(quán)原则付(fù)诸于我(wǒ)们(men)的多数控股(gǔ)公司以及我们投资(zī)部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是(shì)在(zài)我们今天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市(shì)撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公(gōng)开资料(liào)显示，兴(xīng)登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司的(de)主(zhǔ)要业务包括(kuò)披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司(sī)发过(guò)难(nán)。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师(shī)、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安(ān)德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入了(le)以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免(miǎn)的(de)人(rén)为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究也曾(céng)瞄(miáo)准(zhǔn)其(qí)他(tā)企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美(m黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑ěi)国司法部和证券(quàn)监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并(bìng)在(zài)生(shēng)产能力方(fāng)面误(wù)导投资(zī)者。该公司的市(shì)值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的(de)股(gǔ)价位于低点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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