自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市(shì)场行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势投资的(de)特(tè)征，最近(jìn)一(yī)个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流(liú)入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关(guān)注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入(rù)预(yù)期(qī)增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高的(de)盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力(lì)显现(xiàn)。从未来的(de)一致预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科(kē)六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产(chǎn)业的(de)反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和(hé)公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段(duàn)时(shí)间，半导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类追加列(六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写liè)入(rù)出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这(zh六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写è)一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业(yè)走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较(jiào)于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的(de)错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业(yè)龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来(lái)存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链(liàn)下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量(liàng)价持续下(xià)探(tàn)的(de)周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在(zài)今年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示(shì)，硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加速出(chū)清，营(yíng)收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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