大型股推动(dòng)了2023年的(de)美股市场(chǎng)的反(fǎn)弹(dàn)，但这种情况可能(néng)不会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些(xiē)市场领军股现在面临(lín)的抛(pāo)售风险(xiǎn)要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受(shòu)采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，“到目(mù)前为止，股(gǔ)市一直(zhí)保持稳定，更多的(de)是向优质(zhì)资产和(hé)现金转移，这种情况(kuàng)比我们想象的要持(chí)续(xù)得长一些，但(dàn)我们仍然认为，最终股(gǔ)价将更全面地(dì)反(fǎn)映(yìng)经济衰退的可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨势头集中在一(yī)个领域(yù)，因此只(zhǐ)有少数几只大型(xíng)公司(sī)的(de)股票引(yǐn)领市场走高。他(tā)同(tóng)时也补充(chōng)道(dào)，市场行为通常与(yǔ)增(zēng)长放缓的经济环境(jìng)有关。

　　“这是典(diǎn)型的周(zhōu)期(qī)后(hòu)期行(xíng)为，即随(suí)着经济增(zēng)长(zhǎng)开(kāi)始减速，但并(bìng)未进入负增长区间，资金就会(huì)流向更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随(suí)着美国经济数据(jù)开始向收缩的方向恶化，投资者将越来越看空(kōng)股市，并开始(shǐ)转向融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写现金(jīn)。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增长数据开始(shǐ)进一步减速，向负增长方向滑去时，你往往会看到(dào)对高质量资产的投(tóu)资转向对现(xiàn)金的投资(zī)。”

　　这就意味(wèi)着，这些大(dà)型公司(sī)股价的(de)稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能(néng)比周(zhōu)期性(xìng)公(gōng)司面临更大(dà)的风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席(xí)市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的观点(diǎn)是，大型(xíng)科技股(gǔ)一直(zhí)受益于(yú)其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转结(jié)束，这些指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)相当脆弱。这种分散通(tōng)常发生在融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写市(shì)场反弹的后(hòu)期。”

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