华(huá)尔(ěr)街真(zhēn)是(shì)风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴(xīng)做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大(dà)单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩者(zhě)支付股息。报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金向老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的(de)情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还(hái)在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价值(zhí)被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资(zī)产(chǎn)净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)的(de)同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩(jì)的(de)关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将(jiāng)永(yǒng)久(jiǔ)支(zhī)付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一(yī)个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份(fèn)声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披(pī)露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我(wǒ)们(men)的多数(shù)控(kòng)股(gǔ)公司(sī)以及我们(men)投资部门(mén)持有的少(shǎo)数股权，目前(qián)在14个上(shàng)市(shì)公司董事会中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于(yú)今年(nián)2月做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公(gōng)司(sī)的主要业务包括披露企业(yè)的会(huì)计(jì)造(zào)假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了(le)以色列的(de)救护(hù)车急(jí)救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的人为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做空报(bào)告(gào)，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力(lì)方面误(wù)导(dǎo)投资(zī)者(zhě)。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯(sī)克对(duì)推特的收(shōu)购案。在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价(jià)位于低点附近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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