钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎(hū)已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个(gè)热门(mén)又令(lìng)人(rén)遐想的题(tí)材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完全失(shī)灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场(chǎng)对传(chuán)艺科技(jì)高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣(xuān)布(bù)跨(kuà)界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划(huà)产能已经从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的(de)传(chuán)艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又(yòu)该(gāi)如(rú)何消化？过往投资计划频频(pín)“跳(tiào)票(piào)”、实(shí)际效益与(yǔ)预期(qī)天差地别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进(jìn)”敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步的新项目(mù)如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池(chí)，股价(jià)“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电(diàn)池便与(yǔ)锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其(qí)研发进度(dù)大(dà)大落后于了(le)锂(lǐ)电(diàn)池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技(jì)术完成突破(pò)以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备(bèi)胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价(jià)暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的(de)公(gōng)告显示，公(gōng)司拟投资(zī)3000万元通过全资(zī)子公司(sī)江苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然(rán)人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科(kē)技(jì)有限(xiàn)公司（公(gōng)司(sī)持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开电话会议(yì)，向(xiàng)合计64名分析(xī)师和个人投资(zī)者(zhě)披露(lù)跨界钠(nà)电的各种细节。根据规划(huà)，传艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年投(tóu)产，一期(qī)2GWh的产能2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划(huà)新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个(gè)涨停(tíng)板，市值快速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消(xiāo)息(xī)催涨(zhǎng)股价的前车在前，传(chuán)艺科(kē)技开始有意(yì)无意(yì)地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公司(sī)股价也往往在(zài)公告披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温吞股(gǔ)价，不到半(bàn)年(nián)的时间已翻了(le)逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司股价(jià)开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也(yě)再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的(de)推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日(rì)盘(pán)后，公司迫切召开(kāi)电(diàn)话会并(bìng)在(zài)《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)对外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水(shuǐ)平等涉(shè)及公司经营的(de)重大(dà)信(xìn)息(xī)，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证券(quàn)交易所关注函(hán)回(huí)复的公告》补(bǔ)充披(pī)露(lù)相关事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理邹伟民(mín)、时(shí)任董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭深(shēn)交(jiāo)所通报(bào)批(pī)评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃(yuè)进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游(yóu)资推波(bō)助澜，但归根结(jié)底还是其(qí)资(zī)金有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配无(wú)法(fǎ)让市场信服造(zào)成的。

　　根据公司定(dìng)增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公司产(chǎn)能将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公(gōng)司此前对交易所回复函和(hé)2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成(chéng)本约54亿元(yuán)。其中，土地购置(zhì)及(jí)厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能需投(tóu)入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺(yì)科技规划的钠电产能(néng)远不(bù)止这(zhè)公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优(yōu)势，投资50亿(yì)元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月(yuè)的(de)时(shí)间，新上钠(nà)离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年(nián)产3万(wàn)吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解(jiě)液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的钠电产能规划，来(lái)源：传(chuán)艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民(mín)的(de)说(shuō)法，传艺(yì)科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还(hái)需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的盈利(lì)水平显(xiǎn)然(rán)难以(yǐ)撬动动(dòng)辄(zhé)几(jǐ)十亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科(kē)技主营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大(dà)类消费电子(zi)零组件，具体包(bāo)括笔记本/台式(shì)机电(diàn)脑键盘(pán)、触控模(mó)组和(hé)鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上(shàng)市(shì)以来公司经营(yíng)规(guī)模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍(bèi)。但(dàn)盈(yíng)利(lì)并未同(tóng)步，上市当年公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后随着行业式(shì)微，公司盈利水(shuǐ)平(píng)起起伏(fú)伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并(bìng)不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生(shēng)的现金流(liú)量净额(é)4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠(nà)离子电池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资(zī)钠电项目(mù)时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子公(gōng)司(sī)拟向工商银行、农业银行(xíng)等组(zǔ)成的联合银团申请(qǐng)不超过(guò)20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公司钠(nà)电池(chí)项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已(yǐ)审(shěn)批(pī)通过，参(cān)团银行处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的24亿元外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而(ér)为补(bǔ)这(zhè)部(bù)分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增(zēng)募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚(hòu)，传艺科技(jì)10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资(zī)。至于上述(shù)邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提(tí)到(dào)的另(lìng)外8GWh的项目(mù)资(zī)金(jīn)来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证(zhèng)，但截至发稿(gǎo)，仍未获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌(diē)，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效(xiào)后，可(kě)实现年(nián)销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项(xiàng)目真如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公(gōng)司营收将在(zài)当前基(jī)础上翻十几倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事(shì)并不(bù)再买账，除了资(zī)金(jīn)实力有(yǒu)限公司外，核心(xīn)还在其大干快上(shàng)后产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业(yè)化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科(kē)海纳、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸(zhū)多(duō)巨头在(zài)内，已纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量产(chǎn)并大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参(cān)数和(hé)性能(néng)来看，传艺钠(nà)电的钠(nà)电池与巨头们不(bù)相上下，但宁(níng)德(dé)时(shí)代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在(zài)两轮电动车和低(dī)速电(diàn)动车(chē)领域(yù)实现装(zhuāng)车应(yīng)用。而传艺科技除了在岁(suì)末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德(dé)博新(xīn)能源签订(dìng)项目合(hé)作(zuò)或战略合(hé)作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资(zī)者(zhě)问及客(kè)户(hù)情况时，公司(sī)都(dōu)以(yǐ)“目(mù)前(qián)订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车(chē)及电动工具等(děng)多个领域(yù)”“公司钠离(lí)子电池送样后客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍(biàn)较(jiào)为良好，并已与多名客户(hù)签订了销售订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金额，一直(zhí)语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地(dì)正(zhèng)数倍级增长。上(shàng)海钢(gāng)联新(xīn)能源事(shì)业(yè)部(bù)钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预测(cè)，今年(nián)钠电池(chí)落地产能(néng)大幅增加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠(nà)电池(chí)落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降(jiàng)下来(lái)才会有较大(dà)比例的替代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年钠(nà)电(diàn)池只会小批量应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自(zì)信，其在调(diào)研记录(lù)中预测(cè)，预计(jì)2023年公司实际出(chū)货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂(jì)多年(nián)的钠电池是在此(cǐ)前锂价(jià)飙(biāo)涨的背(bèi)景(jǐng)下作为“替代”而(ér)被推(tuī)到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂(lǐ)价格持续下行(xíng)，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时(shí)间，锂(lǐ)价持续(xù)下跌会否影响钠(nà)电池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠(nà)电池能(néng)够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用(yòng)，平衡(héng)锂(lǐ)价(jià)，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太(tài)可能成为主流(liú)。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的(de)发展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但他也强(q敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步iáng)调，“钠离子技术一定要发展，因为它(tā)是锂离子电池(chí)的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电建设成本接近，目前三元钠(nà)电量产(chǎn)的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离(lí)子电池性(xìng)能(néng)比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅(fú)下(xià)降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠(nà)电池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下(xià)降(jiàng)，目前(qi敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步án)铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于(yú)钠(nà)电(diàn)池(chí)。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认为钠电池还(hái)有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后钠离子(zi)电池正、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离(lí)子电池的理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子(zi)电池的(de)成本优势就依然存在(zài)，并且随着(zhe)技术不(bù)断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池(chí)的(de)降本空间有望进一步(bù)打开(kāi)，该成本临界点仍有进一(yī)步下探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电(diàn)产业规模化(huà)完(wán)成后，能和(hé)锂离子电池(chí)的成本(běn)拉开差(chà)距，接近铅酸(suān)电池的成本(běn)。但(dàn)能(néng)量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以上时，成(chéng)熟后的(de)钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下(xià)时，钠离子电(diàn)池(chí)在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，包(bāo)括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言锂(lǐ)价(jià)下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但随(suí)着锂(lǐ)价(jià)持续下(xià)降，钠电池(chí)利润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科(kē)技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾(céng)表示，公司(sī)钠电池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的(de)价(jià)格，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市(shì)场还担忧传艺科技(jì)项目投资的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而(ér)钛媒体(tǐ)APP梳理其过(guò)往投资履(lǚ)历(lì)发现，传艺科技(jì)在投资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家(jiā)常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资(zī)用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目(mù)未用(yòng)的(de)资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分(fēn)别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目(mù)的(de)实(shí)施地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的(de)实施地点(diǎn)变更为重庆(qìng)市合川(chuān)区工业园区核心区高阳路(lù)30号，实施(shī)主体则从传艺科技变(biàn)为全资子公司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将(jiāng)该项目(mù)剩余(yú)资金(jīn)全(quán)部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的(de)建设，并将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方(fāng)米中高(gāo)端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省(shěng)高(gāo)邮市(shì)经开(kāi)区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的(de)地点(diǎn)、资(zī)金乃至(zhì)项目(mù)，直接的后果(guǒ)就是原(yuán)有的投(tóu)入(rù)打水(shuǐ)飘、投(tóu)资效率低下以及建(jiàn)成项目实际效(xiào)益与(yǔ)预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目建设期仅12个(gè)月(yuè)，达(dá)产年可(kě)实(shí)现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达(dá)产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日(rì)，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚远。

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