总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工(gōng)作(zuò)的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米)表(biǎo)示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发(fā)挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据(jù)市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市(shì)场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和(hé)流动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格投资(zī)有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也(yě)位居前(qián)列。

15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略(lüè)也会(huì)丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易(yì)需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高(gāo)，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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