美国债(zhài)务违约的(de)风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时候都要大(dà)，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何保(bǎo)护自身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内(nèi)机构的最新调查揭露出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求(qiú)避(bì)风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以(yǐ)防(fáng)华(huá)盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题(tí)上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半的金融(róng)专业(yè)人(rén)士(shì)表示，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据这份最新业内(nèi)调查(chá)，在美(měi)国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美(měi)国国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意的是(shì)，即(jí)使是那些相对悲观的分析(xī)师(shī)也认为，债券持(chí)有者最终会得(dé)到偿付——只是要(yào)晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消了(le)美国(guó)最(zuì)高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货币也有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者视为一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发(fā)出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得(dé)不(bù)到解决(jué)，可能会发生(shēng)什么(me)。美(měi)国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大(dà)通首席(xí)执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次(cì)债(zhài)务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去(qù)美(měi)国所经历的最严重的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险成本已飙(biāo)升(shēng)至(zhì)了远超(chāo)之(zhī)前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国会的两极(jí)分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法及时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是(shì)，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中国(guó)买(mǎi)家(jiā)不(bù)断增长的需(xū)求的提(tí)振，然后是银行(xíng)业(yè)危机和美国(guó)债务违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略(lüè)低(dī)于本(běn)月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资(zī)者(zhě)都(dōu)认为，如果债务上(shàng)限(xiàn)之争僵持到最后关头(tóu)，但(dàn)美国(guó)政府最终侥幸没(méi)有违约，10年(nián)期美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然(rán)而(ér)，对于如果美国政府真的跌(d二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗iē)落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发(fā)生违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国国(guó)债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗，债务上限僵局推高了一些(xiē)期(qī)限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国(guó)库券，因为(wèi)这批票(piào)据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日(rì)触发的违(wéi)约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘息空间(jiān)，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期(qī)国库券的(de)市场定价也表明(míng)了(le)一定(dìng)程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至(zhì)了当时的(de)创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿(yì)美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业(yè)投资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲(bēi)观。道(dào)明(míng)证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给国会(huì)带来提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币的地位将(jiāng)面临风险。

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