北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北(běi)交所(suǒ)步伐不(bù)断(duàn)推进，除了(le)推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬(tái)升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的(de)估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投(tóu)资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的(de)投资(zī)。旗下新(xīn)增(zēng)基金(jīn)如果符合(hé)基(jī)金(jīn)合(hé)同的有关(guān)规定，亦可(kě)投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自然(rán)也(yě)引来(lái)更(gèng)多(duō)资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的(de)景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报(b希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高ào)中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品出(chū)现在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季(jì)度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次(cì)新基金(jīn)在北(běi)交所的持(chí)股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型(希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高xíng)中(zhōng)小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大(dà)对(duì)北交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示(shì)，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计(jì)次新(xīn)基金投(tóu)资(zī)将深(shēn)入(rù)细分(fēn)产业(yè)链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映(yìng)射，选择估(gū)值(zhí)水平显著(zhù)偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会(huì)根(gēn)据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加(jiā)研究(jiū)团队(duì)拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度(dù)可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标(biāo)上，也(yě)不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多(duō)的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的(de)企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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