今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其(妥否的意思是什么，妥否的用法qí)为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得(dé)美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的(de)大规(guī)模(mó)基(jī)建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出(chū)的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布(bù)什政府(fǔ)和(hé)特朗普(pǔ)政府批(pī)准了(le)减(jiǎn)税政策之(zhī)后(hòu)，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模近(jìn)年来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要(yào)白(bái)宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国(guó)会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一(yī)战使得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员(yuán)提(tí)出(chū)的反对(duì)（也有一些议员是(shì)为(wèi)了(le)反对美国(guó)参(cān)战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的(de)限制。随后，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从(cóng)此，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统(tǒng)任(rèn)期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任(rèn)期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届(jiè)政(zhèng)府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国(guó)会为(wèi)联邦(bāng)政府设(shè)定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债(zhài)务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么(me)其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权(quán)益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于(yú)是(shì)美方(fāng)对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美(měi)国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝(jué)大多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于(yú)激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年(妥否的意思是什么，妥否的用法nián)来，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当(dāng)下(xià)美国(guó)两党分别占据(jù)两院多(duō)数席(xí)位(wèi)的(de)分裂背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多(duō)数(shù)，而共和党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国(guó)会(huì)领袖们在(zài)周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人峰妥否的意思是什么，妥否的用法会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债务(wù)上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一(yī)度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的(de)借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第(dì)二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产(chǎn)生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有(yǒu)的时(shí)间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

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