为了让自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为(wèi)新(xīn)美星董(dǒng)事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持(chí)获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平和他的(de)妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开(kāi)始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系(xì)，传(chuán)递、沟(gōu)通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利(lì)于(yú)两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流(liú)通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监(jiān)会不(bù)予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在(zài)案(àn)证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他(tā)人(rén)操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册(cè)；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户(hù)交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应(yīng)对(duì)毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)无法企及是什么意思，不可企及是什么意思且采取了联合影响股价(jià)的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的(de)合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决(jué)策(cè)由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投资(zī)者决策产生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持所得系(xì)家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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