踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成(chéng)为减持(chí)铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年(nián)财报，公(gōng)司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日的股东数(shù)达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季度股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报(bào)告期(qī)末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年(nián)度，三六(liù)零(líng)营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元(y咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉uán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延(yán)续(xù)亏(kuī)损，首季(jì)公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投(tóu)资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的(de)三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六(liù)零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不(bù)同渠道表达对(duì)大(dà)模(mó)型的看好，传递(dì)公(gōng)司(sī)的优势，公司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如(rú)果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者(zhě)人(rén)数(shù)大(dà)幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司(sī)有股东(dōng)户数(shù)19.92万户(hù)，几乎(hū)连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三(sān)六零此(cǐ)前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)3.53％股权(quán)的出(chū)资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资(zī)权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发(fā)布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有(yǒu)关协(xié)议，以支(zhī)持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的(de)账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器(qì)确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉

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