金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年的日(rì)本股市竟然(rán)奇(qí)迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价(jià)。今(jīn)年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但(dàn)是似(shì)乎这次(cì)有点不(bù)一样的(de)味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘政治的变动使得(dé)日本(běn)股市变得(dé)微妙(miào)起来(lái)。

外科鼻祖是谁？　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的(de)外国人净(jìng)购买量。不(bù)过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票(piào)的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在(zài)上个月(yuè)罕见(jiàn)地亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断增(zēng)持(chí)日(rì)本股票？在(zài)5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地(dì)理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的(de)一(yī)大堆业(yè)务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分(fēn)原因是为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬(lǎo)抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民(mín)拜(bài)访了日本首相岸田(tián)文(wén)雄。黑(hēi)石集团两年前(qián)在日(rì)本(běn)一举收购(gòu)8家酒店，此行被外(wài)界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资(zī)机(jī)会。

　　同一时期(qī)，黑石(shí)集团(tuán)最主(zhǔ)要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开设(shè)办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎(hū)局面(miàn)发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老爷(yé)子也有(yǒu)所保留。站(zhàn)在事(shì)后(hòu)马后炮的角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市拥有独(dú)特理解(jiě)的巴菲(fēi)特对(duì)国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易(yì)争端(duān)以来(lái)，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们(men)也会发(fā)现(xiàn)日本的(de)设备(bèi)投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本(běn)相对(duì)稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化(huà)的(de)巴菲特，一直在等待(dài)出(chū)手的(de)时机。直(zhí)到新(xīn)冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于(yú)等到了被低估的(de)日本资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本(běn)5大商(shāng)社也用业绩(jì)证明(míng)自己的确被低(dī)估了(le)。据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年(nián)外科鼻祖是谁？3月）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，在短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的(de)变化，日本(běn)监管(guǎn)层的助推也(yě)是一股不(bù)容(róng)忽视(shì)的力量。日(rì)本监管层持续(xù)推动企业经营能力的(de)改善和(hé)价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在(zài)今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个(gè)股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的(de)高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的牛市。至于日本股市(shì)未来将走向何(hé)方(fāng)，一切将(jiāng)由时间给出答案(àn)吧。

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