美国银行业(yè)危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若(ruò)干选项(xiàng)，其(qí)中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出考虑可能出售的(de)消息。本周三美(měi)股(gǔ)盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑包(bāo)括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋(yáng)合众银行发(fā)布声(shēng)明确(què)认(rèn)了周三的媒(méi)体(tǐ)消息，称在(zài)和多位(wèi)潜在的(de)投资者商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核(hé)心存(cún)款3月以来(lái)已经增长，在第一共和银行(xíng)被(bèi)出售后(hòu)，该行(xíng)并未经历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)股价继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔(róng)断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此(cǐ)后表(biǎo)示(shì)，关(guān)于该(gāi)行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合(hé)众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数(shù)下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)收跌38％，第(dì)一地平线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，美国参议(yì)院银行(xíng)委员会就近期大(dà)型银行倒(dào)闭事件(jiàn)举(jǔ)行听证(zhèng)会。会上(shàng)，银行(xíng)监管专(zhuān)家表(biǎo)示(shì)，管理(lǐ)不(bù)善(shàn)是导(dǎo)致破产的主要(yào)原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会(huì)上表示，硅谷银行、签(qiān)名银(yín)行(xíng)和第一共(gòng)和银行有非常独(dú)特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集型的科(kē)技以及(jí)生物医学初创企业；第一共和银行(xíng)集(jí)中于财富管(guǎn)理；而签名银行则有(yǒu)大量(liàng)的数字资产风险。在听(tīng)证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时(shí)他(tā)们担心银行倒闭会(huì)将美国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专家和议员(yuán)们也(yě)表示(shì)，美(měi)联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报(bào)道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在(zài)评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存(cún)在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康(kāng)银(yín)行面临的做空(kōng)压力”。美股地区(qū)银行(xíng)股本周大幅下跌，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行累跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析(xī)公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本(běn)面(miàn)强劲且资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市(shì)波动已引起官员及监管机构越(yuè)来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调(diào)显示，在美国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半的(de)美国人担(dān)心他(tā)们在银行或其他金融机构账(zhà公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代ng)户上(shàng)的钱(qián)的安(ān)全(quán)。总共有48％的美(měi)国成年(nián)人表示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后(hòu)不(bù)久的(de)数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担(dān)心自己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银(yín)行业较为(wèi)平静(jìng)的时期测量过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月的数据(jù)显(xiǎn)示，在(zài)危机(jī)得到解决后，人们对存款安(ān)全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全(quán)的高(gāo)度担(dān)忧可(kě)能并非美国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石油化工厂(chǎng)遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日(rì)凌晨(chén)，位(wèi)于(yú)俄罗斯(sī)罗(luó)斯(sī)托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击(jī)，并(bìng)引发(fā)了(le)火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击(jī)了(le)该(gāi)工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发(fā)生(shēng)爆炸并引发(fā)火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道(dào)称(chēng)，另(lìng)一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一(yī)储(chǔ)油(yóu)罐发(fā)生火灾，总(zǒng)过火(huǒ)面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决(jué)定将欧元区三大关键利(lì)率(lǜ)均(jūn)上调25个基点(diǎn)。主要(yào)再融(róng)资(zī)利率、边际(jì)借贷利率和(hé)存款机(jī)制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月(yuè)以来(lái)已连续7次(cì)上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的(de)目标还需(xū)要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原(yuán)油(yóu)大(dà)幅走低带(dài)动，内盘(pán)原(yuán)油(yóu)“五(wǔ)一(yī)”假(jiǎ)期(qī)后(hòu)跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联(lián)储如期加(jiā)息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加(jiā)息，本(běn)轮(lún)已累计(jì)加息500个基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表示，近期(qī)原(yuán)油暴跌主(zhǔ)要受到宏观(guān)避(bì)险情绪(xù)的影响，原油市场自身(shēn)基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一方面，美(měi)联储如(rú)期加息(xī)25个(gè)基点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破产银行，造成美(měi)国股市(shì)下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源化工组组长(zhǎng)于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健(jiàn)告诉(sù)期货日报记者，近期海外(wài)宏观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是(shì)与(yǔ)美国(guó)银行危(wēi)机事件有关(guān)。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估(gū)文件警告称，如(rú)果不提高债务上限，美国经(jīng)济将面临(lín)严重后果，在三种预期(qī)情形(xíng)下，美国(guó)经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入集中避险状态(tài)，对(duì)股(gǔ)市和商品(pǐn)等(děng)风险资产带(dài)来短(duǎn)期(qī)情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题再次(cì)出(chū)现，叠加债(zhài)务上限临期风(fēng)险，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)较大，主要(yào)风险在(zài)于当前的宏观(guān)避险情(qíng)绪是否有可能(néng)演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会(huì)由日度(dù)级别演(yǎn)变成周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观情(qíng)绪指标(biāo)的跟(gēn)踪上，重点(diǎn)观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美国制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于(yú)预期(qī)，显示在利率上升(shēng)和通胀居高(gāo)不下的情况下，美国经济难(nán)以(yǐ)获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实(shí)现2％的通胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决(jué)于数据(jù)。美联(lián)储将(jiāng)从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策(cè)路径，如果6月初(chū)之前高(gāo)利率带来的风险事(shì)件进一步(bù)扩(kuò)大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策(cè)，回归宽(kuān)松。目前(qián)市场的关注(zhù)点在(zài)于美联储是否会在接下来的议(yì)息会议中(zhōng)暂停加息，以及(jí)降(jiàng)息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也有(yǒu)较高(gāo)的相似(shì)性。高健表示，共同点(diǎn)是在银行业危机(jī)的背(bèi)景下(xià)，宏观避险情绪(xù)升温(wēn)引发盘面快速下(xià)跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还有一部(bù)分债务上限的加成；二是当前原(yuán)油基本面状态(tài)要(yào)好(hǎo)于(yú)3月(yuè)。综(zōng)合来(lái)看，3月(yuè)中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶后回(huí)落(luò)，盘(pán)面(miàn)上的表(biǎo)现是连续收出长(zhǎng)下(xià)影线。因此(cǐ)，近期原油盘面(miàn)也要重点留意是否会重现以(yǐ)上(shàng)两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期(qī)原油尚不具备(bèi)持续(xù)大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即(jí)将进入(rù)夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的(de)中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽(suī)然实际落地(dì)情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖(mài)情(qíng)绪的逐步释(shì)放，原油供(gōng)给(gěi)端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格(gé)的(de)突破(pò)上行(xíng)仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前(qián)原油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除此之(zhī)外，原油暂(zàn)时看不(bù)到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看(kàn)来，美联储(chǔ)年(nián)内加息(xī)基本全部落地，后期(qī)将不再存在加息对大宗商品压制(zhì)的(de)预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但(dàn)美联储连(lián)续大幅加(jiā)息后对市场(chǎng)的影响仍(réng)需一段(duàn)时间观(guān)察，情(qíng)绪(xù)的(de)底(dǐ)部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即(jí)将到来(lái)，短期内将会(huì)支撑油价(jià)。“综合来看，目前原油(yóu)阶段(duàn)性底部或已出现(xiàn)，将进入(rù)一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累(lèi)，沥青期(qī)货假期(qī)后首个交(jiāo)易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞(ruì)拉(lā)石油有关(guān)的交易许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依(yī)然存在，沥青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了(le)成本端(duān)原(yuán)油价(jià)格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对(duì)比往(wǎng)年同(tóng)期数据，供应提(tí)前发力(lì)，叠(dié)加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有(yǒu)所走弱。”中信建投期(qī)货能化(huà)分析师(shī)董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情(qíng)况对(duì)沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分无配(pèi)额炼厂沥(lì)青(qīng)生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥(lì)青生产利润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率持(chí)续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青(qīng)利润压缩(suō)限制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需(xū)求回(huí)升偏慢，北(běi)方需求(qiú)仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业(yè)的开工率(lǜ)看，道路(lù)需(xū)求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份(fèn)基建乐观预期(qī)仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价格波(bō)动的主要逻(luó)辑(jí)在于成本端原(yuán)油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预计原(yuán)油仍维(wéi)持弱势运行(xíng)。在此背景下(xià)，沥(lì)青价格也难有较强(qiáng)的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成本下(xià)移(yí)，沥青(qīng)综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库(kù)存(cún)持续累积，但仍处历(lì)史(shǐ)偏(piān)低水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具(jù)备(bèi)施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多(duō)裂解(jiě)价差，中长期(qī)需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预(yù)期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工(gōng)率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期(qī)间宏观事件的扰动加(jiā)大了成(chéng)本端的跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而(ér)且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入(rù)压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国(guó)内开工(gōng)率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也不(bù)再有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产能(néng)占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有检修计(jì)划，但由于高加工差下装置开(kāi)工较为积极，实际检修力度有待观(guān)察。而且，亚(yà)东石化和英(yīng)力士重启提负(fù)，桐昆新(xīn)产能(néng)释放(fàng)，供应(yīng)有小幅增加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨(dūn)回(huí)升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入(rù)4月后(hòu)去化力(lì)度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏(piān)高水平，有助(zhù)于带动部分装(zhuāng)置开工(gōng)，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束(shù)，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明显，而国(guó)内部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松(sōng)。同时，调油需求(qiú)不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖累(lèi)下价(jià)格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需(xū)关(guān)注原(yuán)油价格企稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季(jì)是否实质(zhì)发生。若(ruò)原油价格(gé)企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望(wàng)出(chū)现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大(dà)的利空因(yīn)素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势(shì)延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代