北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提(tí)问环节中，回答(dá)了投(tóu)资人(rén)的47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全(quán)球(qiú)各地的投资者。“来自中国的(de)投资者(zhě)是(shì)最多的，据说(shuō)达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好的国家，美(měi)国(guó)也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示(shì)十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象均(jūn)为(wèi)中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会(huì)上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资(zī)中(zhōng)国是没有问题的(de)。相较(jiào)于投资美(měi)国(guó)而(ér)言，投资(zī)中国(guó)可以让你用便宜的价格买到一些更(gèng)好的公司，而这即(jí)便有一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能会(huì)得到他的(de)青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲特(tè)提出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为(wèi)出色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗(liáo)行业(yè)无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代(dài)财经首先考虑净资产收益率指标，且出于(yú)对公司的价值判断而不是(shì)价(jià)格(gé)判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别(bié)为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了(le)上市公(gōng)司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行业算(suàn)术平均(jūn)值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值(zhí)相对行业平(píng)均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特(tè)一如既往(wǎng)陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思偏爱快(kuài)消领域，同时(shí)也(yě)在重金(jīn)押(yā)注能源领域，如西(xī)方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经又(yòu)进行了行业(yè)筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商(shāng)品(pǐn)信誉受过不良影响的公(gōng)司进(jìn)行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业(yè)约有5家(jiā)，占比近(jìn)三分之一(yī)。而(ér)在近五(wǔ)年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前(qián)这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思相(xiāng)比起酒企，上述三家企(qǐ)业(yè)的5年净利润复合(hé)年(nián)增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以(y陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思ǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与(yǔ)行业市盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距最大的是主营集成电路设计(jì)的(de)中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏(xìng)仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的(de)是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司(sī)自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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