总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金(jīn)融(róng)支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票期(qī)权(quán)市(shì)场长期持(chí)续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规(guī)则体系(xì)，加强运(yùn)行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适(shì)当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等(děng)方(fāng)面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投(tóu)资(zī)等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不(bù)断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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