自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)权重行业持(chí)续获得资(zī)金青睐，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边(biān)际改(gǎi)善的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来(lái)的(de)一致预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处(chù)于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价(jià)比以及(jí)对(duì)未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半(bàn)导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济(jì)产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备(bèi)等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受(shòu)益于国产(chǎn)替(tì)代(dài)加速的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业(yè)链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头(tóu)会(huì)在下游新兴(xīng)需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经(j黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石īng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需(xū)要看(kàn)到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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