在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大(dà)涨大跌(diē)走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还要有个跌停(tíng)板(bǎn)才和净值一(yī)样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发(fā)生了(le)什(shén)么(me)？

　　5月23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，对公司旗(qí)下(xià)高(gāo)溢价(jià)日经225ETF提(tí)示(shì)风险，目前折溢价率已经大幅回落。与此(cǐ)同时(shí)，科创50、创业板指继续受到资金的(de)青睐，今年以(yǐ)来创业板ETF净买入资(zī)金已达(dá)165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但部(bù)分(fēn)机构(gòu)看好传媒、顺周(zhōu)期板块(kuài)的长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味ng>提(tí)示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方(fāng)达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告(gào)，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波(bō)动较大。截至5年22日，两只产(chǎn)品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投(tóu)资者关(guān)注二级市场交易价(jià)格溢价风险，如果(guǒ)盲目投(tóu)资(zī)，可能遭受重(zhòng)大(dà)损失。

　　从两只(zhǐ)产(chǎn)品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近(jìn)日走(zǒu)势凶悍，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅都超过(guò)了(le)16％。截(jié)至(zhì)5月23日(rì)下午1点开(kāi)盘，两(liǎng)只产品溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投资者(zhě)的追捧热情在风险提(tí)示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘(pán)偏(piān)小，昨日净流入资金都不到2千万体(tǐ)量(liàng)。

　　从全市(shì)场看(kàn)，目前跟(gēn)踪日(rì)经指(zhǐ)数的产品共有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流入2.42怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味亿元，涨幅最(zuì)高的产品已(yǐ)经达到27％，体(tǐ)现了(le)很好的赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪(zōng)的指(zhǐ)数都是(shì)日经(jīng)225指数收益(yì)率（经汇(huì)率调整后），从该指数表现看，今年也大(dà)涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市(shì)场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠加产品流(liú)通盘(pán)不够大，短(duǎn)期内受到资金的净买入，产生了供不应求的(de)情况，就会(huì)推高二级市场价(jià)格，让价(jià)格走在指数涨幅的前面，这(zhè)个情况就(jiù)会产生基金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资(zī)产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如(rú)果(guǒ)短期(qī)出现高溢价，也就(jiù)意(yì)味着当前的价格超出了指数(shù)的涨幅，未(wèi)来(lái)会(huì)回(huí)归到指数正(zhèng)常走势和涨跌幅的(de)状态，也(yě)就是会逐渐消(xiāo)除溢(yì)价(jià)。而高溢(yì)价回归(guī)的(de)过程，就会产生(shēng)二级市场价格的下跌，因此，建议投资者不(bù)要盲目买入高(gāo)溢价品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经理称。

　　而(ér)从日本股市表现看，今(jīn)年年初以来日(rì)本股市持(chí)续上涨，日(rì)经225指数超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以来(lái)的最高点。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券认为(wèi)，近(jìn)期日(rì)本(běn)股市上涨受多重因素驱(qū)动(dòng)：一是随(suí)着美联储加息预期下降和日央行(xíng)紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际资本回流日(rì)本市(shì)场；二是(shì)随着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济活(huó)动复(fù)苏和去年日元持续贬值，东京(jīng)交易所(suǒ)上市公(gōng)司多表(biǎo)现良(liáng)好；三是(shì)今年东京交易所提(tí)出(chū)将改革(gé)公司治(zhì)理监(jiān)督机(jī)制。在这(zhè)一改(gǎi)革下，预计部分(fēn)低(dī)估值(zhí)企业(yè)可能采取股(gǔ)票回购等(děng)方式提振股价，截至本周，已有价(jià)值3900万亿日元的(de)股(gǔ)票(piào)被宣布回购(gòu)；四(sì)是(shì)近(jìn)期部分利好(hǎo)消息带动市场(chǎng)情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲特赴日(rì)考察并表示大(dà)举投(tóu)资日本股市等，推(tuī)动市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金(jīn)经理提示短期过快上(shàng)涨带来的投资风险，并(bìng)提(tí)示投资(zī)者，海外投(tóu)资可能会(huì)涉及相关的(de)汇(huì)率(lǜ)风险，对(duì)相关(guān)市场熟(shú)悉(xī)程度不高等(děng)问题(tí)，建议(yì)投资者(zhě)在自己(jǐ)能力圈内投资，避免盲目追高(gāo)带来的(de)风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场(chǎng)热(rè)点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日收(shōu)盘(pán)，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模(mó)新增(zēng)1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨(zuó)日净申(shēn)购份额13.23亿份，按照(zhào)区(qū)间(jiān)成(chéng)交均价测(cè)算，净流入资金(jīn)微增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金(jīn)净流入方向来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入都(dōu)是3.39亿(yì)元，位居(jū)行业前列。另(lìng)外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上(shàng)资金的净流(liú)入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等净流(liú)入资金居前(qián)，都超过(guò)了(le)2亿元资金体量。另(lìng)外，触底反弹的医药ETF、高(gāo)位回调(diào)的传(chuán)媒ETF，也同(tóng)样吸(xī)引(yǐn)资金关注，净流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净流入资金(jīn)最(zuì)多(duō)的是易(yì)方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿元，位居(jū)行业(yè)首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而今(jīn)年景气(qì)度回升(shēng)的(de)半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒(héng)生互联(lián)网(wǎng)等(děng)，也(yě)都受到资金的追(zhuī)逐，净流入资金(jīn)都在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及创(chuàng)业板(bǎn)相关指数的“越跌(diē)越买”，华安基(jī)金(jīn)指数与量(liàng)化投资部表示，随着前(qián)期创(chuàng)业(yè)板50指数的回调，当前估值已来到(dào)30倍的历史(shǐ)低(dī)位区间，且一季报显示成分股净利(lì)润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关(guān)注(zhù)板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政策层(céng)面，4月底的政治局会议提出(chū)“要夯实科(kē)技自立(lì)自强(qiáng)根基，培育壮大(dà)新动能。要巩固和(hé)扩大新能源汽(qì)车发展(zhǎn)优势(shì)，加快推(tuī)进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配(pèi)套电网改造。要(yào)重(zhòng)视通用人工(gōng)智能(néng)发(fā)展，营(yíng)造(zào)创新生态，重视防范(fàn)风险”，这宣示着国内经济发展动(dòng)能(néng)要(yào)加(jiā)快转变，新能源及人工智(zhì)能将是经(jīng)济转型的两(liǎng)大动(dòng)能(néng)，汇(huì)聚战(zhàn)略性(xìng)新(xīn)兴产业的创业板持续(xù)受益于政策红利(lì)，该机构建议关(guān)注创业板50指(zhǐ)数的投资机会(huì)。

　　沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净(jìng)流出居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净流(liú)出方(fāng)向看，表现相(xiāng)对强势的上证50ETF遭(zāo)遇(yù)资金(jīn)净卖出，当(dāng)日基(jī)金(jīn)份(fèn)额(é)流失4亿(yì)份，资金净流出超过11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有超(chāo)过1个亿的(de)资金净流出。

　　行(xíng)业(yè)和(hé)主题ETF中(zhōng)，芯(xīn)片(piàn)、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期(qī)出(chū)现阶段性行情(qíng)的板块，遭(zāo)遇资(zī)金的(de)卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净(jìng)流出资(zī)金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年(nián)以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体量的资金(jīn)净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资金净(jìng)流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的(de)传媒ETF净(jìng)流出(chū)资金24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建50ETF等(děng)也(yě)出现(xiàn)越涨(zhǎng)越卖，整体资(zī)金净流出位(wèi)居前列(liè)。

　　虽然部(bù)分热门(mén)主题行业的资金出现流(liú)出，但(dàn)部分机构(gòu)仍建议从中长期角度，观察(chá)各类板块(kuài)的投资机会和行情演(yǎn)绎(yì)。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中国经济中(zhōng)长期的趋势，但(dàn)市场(chǎng)展现出更多结构性机会，当前市场对题材的追捧(pěng)热度(dù)仍(réng)持续偏高。“传媒板(bǎn)块近(jìn)期(qī)跌(diē)幅(fú)居前，主因(yīn)前期(qī)涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步退潮(cháo)趋(qū)势。”

　　短(duǎn)期内，中欧(ōu)基金建议(yì)继(jì)续关注资金(jīn)合力最强(qiáng)的人工智能与央(yāng)企相关品种，中(zhōng)期在市场(chǎng)炒作热(rè)度回(huí)落(luò)、且(qiě)经济(jì)复(fù)苏趋(qū)势确(què)立后(hòu)关注“顺周期”板块(kuài)的整体机会，尤其是大众(zhòng)消费等领域；而(ér)长期来看，可以(yǐ)积极(jí)关注数字(zì)化对生产力的提(tí)升，重点关注计算机(jī)、互联网和传媒等(děng)行业。

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