昨夜，据路透社最新报道，知(zhī)情人士透露，美国总统拜登和众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡接(jiē)近就美国债(zhài)务(wù)上限达(dá)成协议，双方在可自由支配开支方(fāng)面的分(fēn)歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和另一名(míng)了(le)解谈判(pàn)情况的人(rén)士称，最(zuì)终可能达(dá)成的不会是一(yī)份(fèn)长达数百页、可能需要立法者花几天时间撰写万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗、阅读和投票的(de)法案，而是一份(fèn)包含几个关键数字(zì)的(de)精简协议。另一(yī)位消息人士称，预计谈判(pàn)代(dài)表将敲(qiāo)定(dìng)可自由支配开支的(de)最高限额(é)，包括军费(fèi)开支，但让(ràng)议员(yuán)们在未来几个月通过正常(cháng)的拨款程序(xù)敲(qiāo)定住房(fáng)和(hé)教育(yù)等类别的细节。根据(jù)美国联邦数据，2022年(nián)，美国的(de)可自由(yóu)支配支(zhī)出达到(dào)1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大(dà)约(yuē)一半用于国防，一(yī)些议员表示不(bù)应(yīng)该削减(jiǎn)这一(yī)领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行的六个(gè)月来首(shǒu)次面对面会议不太可(kě)能采取(qǔ)新(xīn)的措(cuò)施。当前(qián)的任务是监控市(shì)场(chǎng)形势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申(shēn)OPEC+的目标不(bù)是推(tuī)动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原油(yóu)价格到2023年底将略(lüè)高于(yú)80美(měi)元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映了(le)市场(chǎng)对全球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了油价进一(yī)步上(shàng)涨。

　　受此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货盘中(zhōng)一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外(wài)，周四的最新数(shù)据显示，交易员们完全押(yā)注美联储会在6月或7月的(de)某次会议上再度加息25个(gè)基点，最早在6月(yuè)便加息(xī)的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前(qián)有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接(jiē)下来两(liǎng)次会议中美联储(chǔ)肯定会(huì)加息25个(gè)基(jī)点。

　　同(tóng)时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显(xiǎn)示消化(huà)了约(yuē)14个基点的(de)加息预期，由于美联储加息规模(mó)通常都是25个基点的(de)倍数，这代表6月(yuè)加息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步(bù)三日连涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的英伟达(dá)早(zǎo)盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史(shǐ)新高，市值曾达(dá)到9550亿(yì)美元，距1万(wàn)亿美(měi)元(yuán)市值大关一步之(zhī)遥(yáo)，有望成为全球(qiú)第九家(jiā)市值突破1万亿美元(yuán)的(de)上(shàng)市公司。盘中英(yīng)伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿(yì)美元，几乎相当(dāng)于两个英(yīng)特尔的(de)市值(zhí)。英伟达创美股史上最大(dà)单日市值增长规模，一(yī)日的市值(zhí)涨幅比(bǐ)标普(pǔ)500 472只成份股(gǔ)各自的市值都高。

　　最新的财(cái)报数据显示，英(yīng)伟(wěi)达(dá)Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下(xià)降(jiàng)13％，但好于(yú)市(shì)场预期(qī)的65亿美元(yuán)；调整(zhěng)后(hòu)每股收(shōu)益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿美元(yuán)，好于(yú)市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在于——展望未来(lái)，英伟达预(yù)计第二(èr)财季营(yíng)收(shōu)将达到(dào)110亿(yì)美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积极的展望表(biǎo)明，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人们预期。英伟达生产极度(dù)复杂的人工智能计(jì)算任(rèn)务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英(yīng)伟达(dá)如(rú)今在AI用(yòng)途的芯片领域占(zhàn)据(jù)主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运(yùn)行(xíng)机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材期价(jià)创近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢(gāng)材期货盘中(zhōng)明(míng)显下滑(huá)并创(chuàng)下近(jìn)半年或半年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午(wǔ)收盘(pán)，铁矿(kuàng)石主力合(hé)约2309下(xià)跌(diē)2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨(dūn)；螺纹钢主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续(xù)重挫，截(jié)至23点(diǎn)收盘，焦煤(méi)跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品(pǐn)在(zài)经历短暂反(fǎn)弹后于近期(qī)再(zài)次走弱。对(duì)此(cǐ)，大有期货投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科在接受期货日(rì)报记(jì)者(zhě)采(cǎi)访时表示，近(jìn)期黑色系品种大幅下跌(diē)是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美(měi)国两党对于政府债务上限问题仍没(méi)有达成(chéng)一致，随着截止日(rì)期临近(jìn)，市场各方的避(bì)险观望情(qíng)绪较为明显；而从美联(lián)储(chǔ)5月会议纪要(yào)来(lái)看，不能排除接下来继(jì)续加(jiā)息的可能(néng)性，当前(qián)美(měi)联储(chǔ)6月加(jiā)息概率上升到40％附近，近(jìn)期美(měi)元(yuán)指数走(zǒu)强对于大宗商品价格普(pǔ)遍形(xíng)成一定压力。国内方面(miàn)，5月(yuè)份公布的社融和(hé)固(gù)定资产投资(zī)等经济(jì)数据(jù)略(lüè)低(dī)于市场，市场担心经济复苏的后(hòu)劲(jìn)不足，也导(dǎo)致与国内经济状况关联性较强(qiáng)的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑色产业层(céng)面(miàn)也并无(wú)利(lì)多因素。黄科表示(shì)，从现(xiàn)货市(shì)场表现来看(kàn)，虽(suī)然(rán)目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本(běn)端原(yuán)料价格的大(dà)幅(fú)回落，钢厂方面(miàn)并(bìng)没(méi)有很强的(de)减产(chǎn)动力。在(zài)行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回升，减产不及(jí)预期以及原料(liào)成本持续下(xià)移导致钢价下方支撑走弱(ruò)；而当前(qián)国内钢(gāng)材需求也已临(lín)近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢材(cái)价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑(hēi)色产(chǎn)业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者(zhě)表示，自今年(nián)3月中(zhōng)旬以来(lái)，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑色系商品市(shì)场整体(tǐ)陷入(rù)“供应增、需求底部徘徊(huái)、成本塌(tā)陷”的负向循(xún)环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两个(gè)月来钢材(cái)下游需(xū)求(qiú)恢复距离此前预期有(yǒu)较大差距(jù)，叠加今年年初以来市场(chǎng)对下游需求的乐观(guān)预(yù)期(qī)，导致钢厂产量增幅较(jiào)大。而(ér)在市场供需阶段性错(cuò)配的情(qíng)况下，钢铁原(yuán)燃料(liào)进口规模又出现明显增(zēng)长，同时(shí)预(yù)期中的下半年的粗钢产量平控政策(cè)也进一步(bù)压低了(le)钢(gāng)铁原燃(rán)料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来(lái)，钢材五大品种(zhǒng)周度表(biǎo)观消(xiāo)费量均(jūn)值(zhí)为1000万吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月份(fèn)我国(guó)粗钢产(chǎn)量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗据海关统(tǒng)计，1-4月(yuè)份我国进(jìn)口铁矿石与(yǔ)炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势，中(zhōng)期有反弹空(kōng)间(jiān)

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正中期期货研究(jiū)院黑色组长汤(tāng)冰(bīng)华告诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方面的问题：一是(shì)高炉(lú)减产不充分；二是外需可能会大幅下(xià)滑；三是国内政策刺激还比较有限，当前(qián)内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以来(lái)表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品(pǐn)种价格底部是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰华表示(shì)，由于二季度(dù)以(yǐ)来国内政策利多(duō)有(yǒu)限，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期出现，但(dàn)国内市(shì)场利(lì)空在价格中(zhōng)已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空可能来自(zì)海外，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材供应压力会明(míng)显增加，产量也面临继(jì)续压减。因此，在经历(lì)4-5月份(fèn)的政策(cè)不及预(yù)期后，国(guó)内下一个(gè)相对重要的(de)政策时点可(kě)能在7月的半年度经济数(shù)据公(gōng)布后，在(zài)此之前，钢矿品种价(jià)格底部的(de)确(què)立需要黑色商品整体供应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均(jūn)出现下降。不(bù)过目前焦煤进口通关(guān)及铁矿石非澳巴发货已开始减少(shǎo)，但铁水下(xià)降并(bìng)不明(míng)显，负反馈还在持续，价格还(hái)未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌(diē)需要具备两个条件：一是煤炭(tàn)价格止跌，从成本端(duān)对钢价形(xíng)成一定(dìng)支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的减(jiǎn)产行动，从而改善市(shì)场对于后期(qī)供(gōng)需平(píng)衡(héng)的预(yù)期。不过，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲击(jī)之下，近期国内(nèi)煤(méi)炭市场情(qíng)绪较为(wèi)悲观，动力煤价格(gé)有加速下跌(diē)迹象；此外国内粗(cū)钢(gāng)产量平(píng)控政策(cè)尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产(chǎn)意愿不强。因此，预计短期(qī)内黑色系品种或延续弱势，整体(tǐ)易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需格局，与成(chéng)本塌陷叠加造(zào)成的负向循环，或将令(lìng)铁(tiě)矿石(shí)、钢材等黑色系(xì)商品价(jià)格惯性下(xià)跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下(xià)探(tàn)之际，螺纹(wén)钢现货价格已跌回至2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟贺攀(pān)告(gào)诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢材社会库(kù)存较近年同期偏低、6月份之后来(lái)自政(zhèng)策面和(hé)市场力量(liàng)的供应压减速度加快、稳经济政(zhèng)策效果或将在下半年(nián)显现、国际局(jú)势缓和以及国内外(wài)价(jià)差有利于钢材出口再(zài)上台阶等因素(sù)，未来2-4个月，我们(men)对黑色系(xì)商品价(jià)格保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢(huī)复至今年(nián)4月(yuè)中旬(xún)之前的偏(piān)高水平，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业(yè)链(liàn)库(kù)存整体(tǐ)较低，因此在后续进入减产期间后，钢材价(jià)格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低(dī)价(jià)可(kě)能(néng)会刺激补库，并带(dài)动行情出现(xiàn)阶段(duàn)反弹。

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