公募基金一季报(bào)募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集披露期(qī)，顶流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的(de)管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经(jīng)理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基(jī)金股票仓(cāng)位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费(fèi)等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融(róng)等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额(é)净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对中国(guó)海洋(yáng)石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还(hái)减持了香港交易所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一季报中(zhōng)指出(chū)，个(gè)股方面，仍然持有商(shāng)业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基(jī)本(běn)面价值投资很吸引人(rén)的(de)一点是，投(tóu)资者可以用很长一段时间(jiān)来(lái)充分观察(chá)公司的发展，等到它们用(yòng)事(shì)实证明自己的成(chéng)功和巨大的(de)成长潜力之后(hòu)，再买入(rù)也(yě)不迟。基本面价值(zhí)投(tóu)资的(de)优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一次投431mm是多少厘米 431mm是多少米资，积累的重(zhòng)要性(xìng)可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但(dàn)如(rú)果将投(tóu)资贯穿一生，并(bìng)将长期复(fù)合回报作为终级目(mù)标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择(zé)一条(tiáo)可积累(lèi)的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季(jì)度末，顶流(liú)基金(jīn)经理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的规(guī)模最大的基金，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台(tái)等(děng)股票，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮液(yè)等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季报中指(zhǐ)出，我国经济复(fù)苏(sū)、美国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今年主要(yào)宏观背(bèi)景(jǐng)。经(jīng)济运(yùn)行(xíng)正常化需要(yào)一个(gè)过程，特别是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要(yào)时间(jiān)修(xiū)复资产负债(zhài)表、修(xiū)复信(xìn)心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心回升(shēng)、超额储蓄下降是必(bì)然事(shì)件(jiàn)，消费今年(nián431mm是多少厘米 431mm是多少米)大概率超预期回升。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据(jù)分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速有(yǒu)望进入上(shàng)行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在(zài)重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了继(jì)续关注整个经济体(tǐ)发(fā)展(zhǎn)状况之(zhī)外，可(kě)以将目光更多(duō)放在(zài)微观企业层面(miàn)。可以看到(dào)很多公司在(zài)过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提升，逆(nì)境(jìng)中变得更加(jiā)优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观企业变化可以让(ràng)内(nèi)心更(gèng)加平静(jìng)。我们对(duì)全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续(xù)保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖(wā)掘(jué)人工智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告(gào)期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓(cāng)股分别为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这两只股票(piào)进入前十(shí)大(dà)持仓。此外，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓三安(ān)光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指出，今年(nián)一季度疫情对经(jīng)济的(de)影响(xiǎng)基本消除(chú)，整体经济逐步(bù)回(huí)到(dào)复苏轨道。随(suí)着中国(guó)的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全球范围内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需(xū)复(fù)苏加上(shàng)预期改善推动(dòng)资(zī)本市场风险偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较(jiào)为迅速地(dì)采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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