曾(céng)号称“广州第一民企”，也(yě)是(shì)最低调的“世界500强(qiáng)”之一的雪松(sōng)控(kòng)股，早已(yǐ)变(biàn)得大厦将倾。

　　曾(céng)经最(zuì)引以为傲，也是为雪松(sōng)系创(chuàng)始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪(háo)榜”“中国好(hǎo)老(lǎo)板”等多个(gè)光环的“供应链金融”业务，如今正式被定性为“非法吸收公众存(cún)款”立(lì)案查处，其本(běn)人也被正式(shì)采取刑(xíng)事强(qiáng)制措施。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即雪松发展）公告称，近日，公司(sī)无(wú)法与(yǔ)实际控制人(rén)张(zhāng)劲取得(dé)联系(xì)，无法(fǎ)确定其失(shī)联的具体(tǐ)原因。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市公安(ān)局黄浦分(fēn)局发布(bù)公(gōng)告称，因涉嫌非法吸收公众存款(kuǎn)，广东(dōng)圆(yuán)方投资有(yǒu)限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“圆(yuán)方(fāng)投资”）等已被(bèi)立案查处。公安机关已对主要犯罪嫌(xián)疑人(rén)张某(mǒu)等人采取刑(xíng)事强制措施。

　　公安(ān)机关已依(yī)法提(tí)取相关涉(shè)案数(shù)据，并已委托专业(yè)机(jī)构(gòu)进(jìn)行(xíng)独(dú)立鉴定和司法审计，已对涉案相关资产予以(yǐ)查封、扣(kòu)押、冻结。目前案件(jiàn)正(zhèng)在(zài)进一(yī)步(bù)侦办中。

　　企查查显(xiǎn)示，圆方投资的背后(hòu)正是雪松控股。种种迹象表明(míng)，“张(zhāng)某”也就是雪松控股(gǔ)的实际控(kòng)制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之(zhī)前承诺的(de)理财兑付方(fāng)案(àn)抱有一线希(xī)望的投资人，瞬间破防(fáng)。

　　本就股(gǔ)价不振(zhèn)且“披星戴帽”的*ST雪发雪上(shàng)加(jiā)霜(shuāng)，股价接连跌停三天，截至5月10日报收(shōu)3.62元/股，总市(shì)值已不足(zú)20亿(yì)元。

　　二十年登(dēng)顶世界500强

　　公开资料显示(shì)，雪松控股的前(qián)身为1997年成立的君华集团，是一(yī)家主营房地(dì)产(chǎn)的企业(yè)，总部位于(yú)广州。

　　2007年(nián)，君华集(jí)团营(yíng)收超过30亿元，被广(guǎng)东省委省(shěng)政(zhèng)府评为广东(dōng)省百(bǎi)强企业。张(zhāng)劲(jìn)的(de)野(yě)心也(yě)随(suí)之展露(lù)，逐步开(kāi)始(shǐ)涉猎(liè)包括大宗商品(pǐn)、供应链、化(huà)工产业、文旅等众多领域，收(shōu)购了包括齐(qí)翔(xiáng)腾达、希努尔（即雪松发展）等上市公司(sī)大笔股(gǔ)权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产业版(bǎn)图，雪松控股应运而生(shēng)，资(zī)产规(guī)模迅速飙升。在张(zhāng)劲(jìn)的构(gòu)想中，雪松控股(gǔ)实(shí)现“三个万亿”目标也只是手(shǒu)到擒来，即“万亿销售额、万(wàn)亿资产、万(wàn)亿(yì)市值”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪松系(xì)的营收规模也才593亿元。

　　据公司官(guān)网介绍，雪松控股致(zhì)力于成(chéng)为全球(qiú)领先的大宗商品综(zōng)合性产业集(jí)团(tuán)，在全球(qiú)范围内积(jī)极(jí)拓(tuò)展大宗商品(pǐn)产业链，聚焦大宗(zōng)商品资源(yuán)、供应链服(fú)务等核(hé)心(xīn)领域，加(jiā)快推动新材料(liào)、新技术创新突破，同时围绕主业(yè)布局(jú)开展(zhǎn)产业投资及城市综合配套服务(wù)。

　　2018年(nián)，雪松控股凭借(jiè)独一无(wú)二的(de)供应(yīng)链(liàn)业(yè)务迅速提(tí)升(shēng)资产(chǎn)规模，营收(shōu)已经翻(fān)了好(hǎo)几倍，超(chāo)过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后(hòu)连续四年登榜。2019年，张劲被评(píng)为中(zhōng)国最具(jù)影响力的50位商界领(lǐng)袖。

　　熟悉(xī)的(de)“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业务(wù)规模遇到“瓶颈”之后的(de)雪松控股，开始打着“供(gōng)应链金融”的旗子，以(yǐ)所谓的“应收账(zhàng)款”为底层(céng)资产，假借各类金交(jiāo)所(suǒ)、产交(jiāo)所、伪金交所通道，超过(guò)350只违(wéi)规“理财(cái)产品”面向自(zì)然人(rén)发售。

　　根(gēn)据雪(xuě)松高管和投资者沟通时(shí)公(gōng)布数据，雪松方面对外发(fā)行(xíng)的理财产品存量规(guī)模大约在200亿元左右，涉及投(tóu)资人约8000人(rén)。

　　然而好景(jǐng)不长，短短一年时(shí)间，雪(xuě)松信托(tuō)自(zì)2021年4月开始出(chū)现理财产(chǎn)品发生大面积(jī)逾期。违约之(zhī)后(hòu)，雪松控股方面曾陆续发布多次口头(tóu)或书面(miàn)兑付(fù)方案，均未能实(shí)现。

　　东窗事(shì)发前(qián)夕，雪(xuě)松控股在2021年12月出具(jù)的兑付(fù)计划(huà)显示，此(cǐ)前逾期(qī)产品的兑付自(zì)2022年1月起(qǐ)陆(lù)续执(zhí)行，最晚至(zhì)2023年6月完成(chéng)。

　　例(lì)如(rú)2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本(běn)金10％；2022年3月兑付2021年9月(yuè)-12月(yuè)到期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期的产品(pǐn)其余未兑付本金自(zì)2022年(nián)6月起分四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出(chū)台实(shí)物(wù)资(zī)产兑付补充方(fāng)案，供投资者(zhě)选(xuǎn)择(zé)。

　　不过，连春节前夕的首次兑9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少(duì)付都无法如约完成，终于(yú)点燃(rán)了投资人的怒火。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松(sōng)控股发了一(yī)封落款为董事长(zhǎng)、实(shí)控(kòng)人张劲的致歉信(xìn)，称受各种因素(sù)影响，资(zī)产(chǎn)处置及回款计(jì)划未能按(àn)照预期方案落实，公(gōng)司外部协调(diào)资(zī)金的努(nǔ)力，也未能取(qǔ)得(dé)实(shí)质性(xìng)效果，致使原本定应于(yú)当月底完成的兑付无(wú)法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于(yú)理(lǐ)财产品无法兑付而暴雷，这与近年来恒(héng)大等房地产企业暴(bào)雷(léi)路径如出一辙。

　　但不同的是(shì)，两(liǎng)者的底层(céng)逻辑大相(xiāng)径庭(tíng)，更加令人无法接受。

　　投(tóu)资人调查发(fā)现(xiàn)，这总规模(mó)200亿元、350余只理财产品背(bèi)后，构筑的是一个庞大的融资网络，涉(shè)及企业(yè)数量高(gāo)达63家，除了或(huò)明(míng)或暗的(de)雪松系(xì)公司，还(hái)有大量的假央企(qǐ)、伪(wěi)国企。而(ér)作为底层(céng)资产的(de)应(yīng)收账款(kuǎn)，系建立在涉嫌虚假的“空(kōng)转”贸易(yì)行(xíng)为之上。

　　同时(shí)，深交所也向雪松系两家上市公司雪(xuě)松发展和(hé)齐(qí)翔腾达下(xià)发关注函，要求其核(hé)实媒体曝(pù)出的(de)数十家(jiā)空壳公(gōng)司是否为(wèi)公司的供应商或(huò)客户，并说(shuō)明公司是否参与雪松信托(tuō)产品底层资产(chǎn)的(de)应收账款相关的供应链(liàn)业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸(mào)易，即做假账。换(huàn)句话说，支撑这场(chǎng)供(gōng)应链金融的底(dǐ)层资产(chǎn)原本就是雪松系(xì)自导自(zì)演的一场戏。

　　雪松的(de)供应链业务相当大一(yī)部分原本(běn)就是一(yī)场“融资性贸易(yì)”，即通(tōng)过在体系内的“闭环”不(bù)断空转交易量(liàng)做大(dà)规(guī)模(mó)，继(jì)而(ér)获取更多融资，这与数年前(qián)大(dà)范围爆(bào)发的P2P骗局如出一辙(zhé)。

　　要知道，就(jiù)在几年前的(de)2015年，全国范围内出现大范围股(gǔ)灾时，张劲曾在朋友圈里高(gāo)调喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如(rú)靠自(zì)己(jǐ)，公(gōng)司员工如果有(yǒu)炒股做杠杆爆仓危(wēi)机的(de)，尽快向(xiàng)公司反(fǎn)映，公(gōng)司(sī)提供(gōng)现金(jīn)支持。炒股严重影响到个人生活的，也可以和公司提出支援。”

　　也(yě)正是这段话，瞬间让打(dǎ)工人泪目，把(bǎ)这(zhè)家名(míng)声不显(xiǎn)的企(qǐ)业名闻全(quán)国，张劲也被冠(guān)以“中(zhōng)国好(hǎo)老板”的名头(tóu)。

　　谁能想到，几(jǐ)年前大家心(xīn)目中(zhōng)的(de)“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至还是利用虚构的资产来套取员工钱(qián)财(cái)。

　　以至于(yú)2021年兑(duì)付(fù)危机爆发之(zhī)时，雪(xuě)松及张劲本人所做(zuò)出的(de)承(chéng)诺三番五(wǔ)次食言(yán)，依然有人(rén)表示愿意与其(qí)共度难关，直到(dào)日前公安(ān)机(jī)关立(lì)案公告传来(lái)。

　　多(duō)人(rén)落(luò)网，资(zī)不抵(dǐ)债

　　需(xū)要指出的是，警方通告中所披露的圆方投(tóu)资只是雪松系金融业务的经办公(gōng)司之一。

　　有知(zhī)情人士向观察者(zhě)网(wǎng)透露，由于涉案关联公司过多，不便逐一列出(chū)，所以用“圆方投资等公(gōng)司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年(nián)多，经侦部门对(duì)雪松涉嫌非法集资的调(diào)查早已(yǐ)在(zài)持续进行，对于张劲及其(qí)他多为(wèi)雪松系高管(guǎn)的控(kòng)制(zhì)也早已开始。

　　从公安(ān)程序上来讲(jiǎng)，通常公告披露此次对(duì)张劲(jìn)采(cǎi)取刑事强制(zhì)措施，意味着(zhe)基本案情已调查清楚，对于整(zhěng)个(gè)雪松系公(gōng)司(sī)涉嫌非(fēi)法吸收公众(zhòng)存款案进入(rù)“收网(wǎng)”状态。

　　从此前公开消息来看，雪松(sōng)控(kòng)股“失联”高(gāo)管(guǎn)也远不止张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告(gào)称，公司工作(zuò)人(rén)员多次通过电(diàn)话(huà)、微信等方式与公(gōng)司(sī)董事(shì)陈晖联系，均无法(fǎ)与其本人取得联(lián)系，也无法确定其失(shī)联的具体原因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松系”派(pài)驻董事之一，其(qí)兼任雪松控股(gǔ)集团、雪(xuě)松(sōng)实(shí)业集团的董事，还(hái)在广州雪(xuě)松文化旅游(yóu)投资有(yǒu)限公司(sī)、广州市雪松互联网小额贷款有限公司等(děng)数十家公司(sī)担任董事(shì)、监事(shì)等(děng)职(zhí)务。

　　亦有媒(méi)体报道称，原雪松控股副总裁、雪松控股二号人物林伟龙(lóng)，以及曾在集团内主管资金的头(tóu)号人物9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少(wù)谢少彬等人，也在半年(nián)前就已经(jīng)被控制(zhì)。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的崩塌(tā)速度也(yě)与(yǔ)日(rì)俱增。

　　目前，雪松发展由(yóu)于连年亏损已经再(zài)次(cì)发布退市(shì)风(fēng)险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东(dōng)能(néng)源集团新材(cái)料公司(sī)要约(yuē)收购实施完毕，本次要约收购(gòu)系山能新材料(liào)作为(wèi)重(zhòng)整投资人通(tōng)过(guò)重整程序取得(dé)齐翔集团 80％ 股权，进而间接控制(zhì)齐(qí)翔集团(tuán)所持(chí)有的上市公(gōng)司 45.91％股份而触发，意味着齐翔(xiáng)腾达将(jiāng)易主山东国资(zī)。

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