美国银行(xíng)业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资产出(chū)售，可能出售所有业务或部分(fēn)业务。该行(xíng)已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区(qū)银(yín)行传出(chū)考虑可(kě)能(néng)出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括(kuò)出售在(zài)内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾(yú)4％的(de)该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)发布声明确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在和(hé)多位(wèi)潜在的投资(zī)者商谈，还表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共(gòng)和银行被出售(shòu)后，该(gāi)行(xíng)并(bìng)未经历超出(chū)正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略(lüè)选项(xiàng)的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行(xíng)危分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例机(jī)火上(shàng)浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银(yín)行(xíng)监管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产的主要(yà分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例o)原因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和(hé)第一共和银行有(yǒu)非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专(zhuān)注于(yú)资(zī)本密集(jí)型的科(kē)技(jì)以及生(shēng)物医学初(chū)创企业；第一共和银行(xíng)集中于(yú)财富管理；而签名银行则有大(dà)量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确(què)将最(zuì)近(jìn)银行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行政管理不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美国(guó)经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议(yì)员们也(yě)表示，美联(lián)储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联(lián)邦和(hé)州(zhōu)政(zhèng)府官(guān)员正在评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在(zài)“市(shì)场操(cāo)纵”的(de)可能性，白宫方面(miàn)也(yě)表示(shì)将监控“健康银(yín)行面临(lín)的做空压力”。美股地区银(yín)行股本周大幅下跌(diē)，西太(tài)平洋合众银(yín)行(xíng)累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动(dòng)增加和股市波动(dòng)已引起官员(yuán)及监管机(jī)构越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美(měi)国银行体系动荡之际(jì)，近一半的美国人(rén)担心他(tā)们(men)在银行或其他(tā)金融机构账户(hù)上(shàng)的钱的(de)安全。总(zǒng)共有48％的(de)美国(guó)成年人表示(shì)他(tā)们(men)担心(xīn)自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数(shù)据相似。当时有(yǒu)45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度(dù)担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业(yè)较为平静的(de)时(shí)期测(cè)量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机得到解决(jué)后(hòu)，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架(jià)无人机袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架(jià)无人机(jī)撞击了该工(gōng)厂的(de)在建(jiàn)厂房间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报(bào)道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的(de)伊(yī)里斯基(jī)炼油厂也遭无(wú)人(rén)机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议(yì)，决定将欧(ōu)元区(qū)三(sān)大关键利率均上调(diào)25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融(róng)资(zī)利(lì)率、边际借贷利(lì)率和存款(kuǎn)机制利率从本(běn)月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅下跌(diē)。受外(wài)盘原油大幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次加息，本(běn)轮(lún)已累计加(jiā)息500个基点，这(zhè)一区间(jiān)仅略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退(tuì)前的利(lì)率峰值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合(hé)约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期原油暴(bào)跌主要受到宏(hóng)观避(bì)险情(qíng)绪(xù)的影响，原(yuán)油市场(chǎng)自身基本面变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势(shì)更多体现(xiàn)的是金融(róng)属性(xìng)。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场对连(lián)续加(jiā)息对(duì)经(jīng)济(jì)造成影响(xiǎng)的(de)担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产(chǎn)银行，造(zào)成美(měi)国股市下滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗商品(pǐn)代表受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货(huò)原油分(fēn)析师高(gāo)健告诉期(qī)货日报(bào)记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美国(guó)银行危(wēi)机事(shì)件有关。另(lìng)外，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该(gāi)问(wèn)题(tí)是另一个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发布的一份评估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如(rú)果不(bù)提高债务上限，美(měi)国经济将(jiāng)面(miàn)临严重后(hòu)果，在三种预(yù)期情形(xíng)下(xià)，美国经济都将(jiāng)进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避(bì)险状态，对股市和(hé)商品等风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)带来短期情绪(xù)冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银(yín)行(xíng)问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在(zài)于(yú)当前的(de)宏(hóng)观避险情(qíng)绪(xù)是否有可(kě)能演化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别的拉(lā)升(shēng)行情。如果这种情况出现，风(fēng)险资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近(jìn)期市场的关(guān)注(zhù)点集中在宏(hóng)观情绪指标(biāo)的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧(cè)重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师(shī)郑梦琦(qí)表示，美国(guó)制造(zào)业(yè)、服务(wù)业以及(jí)综合PMI均低(dī)于预(yù)期(qī)，显示在(zài)利率上升(shēng)和(hé)通胀(zhàng)居高不下(xià)的情况下(xià)，美(měi)国经(jīng)济难以获得动能(néng)。叠加(jiā)美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上(shàng)升。而在此次美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取(qǔ)决于数(shù)据。美联(lián)储将从通(tōng)胀、就业、市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)三(sān)方面探索货币(bì)政策(cè)路径，如果6月初之(zhī)前高利率(lǜ)带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩(suō)政策，回归宽松。目(mù)前市场的关注点在于美联(lián)储是否会(huì)在接下来的(de)议息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启的(de)时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走势(shì)类似(shì)，甚至驱动上也(yě)有较(jiào)高(gāo)的相(xiāng)似性(xìng)。高健表示，共同点(diǎn)是(shì)在银行业危机(jī)的(de)背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温(wēn)引发(fā)盘面(miàn)快速(sù)下跌(diē)。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上限的(de)加成；二是(shì)当前原油基本面状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬(xún)原油(yóu)盘面的走势，对(duì)此(cǐ)轮(lún)原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的表(biǎo)现(xiàn)是连续(xù)收出长(zhǎng)下影线(xiàn)。因此，近期(qī)原(yuán)油盘面也要重(zhòng)点留意是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面(miàn)看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅(fú)减少(shǎo)，而美国即将进入(rù)夏(xià)季用油高峰，市(shì)场预期(qī)需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需观察，但(dàn)整体上市场再度(dù)进入供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪(xù)的(de)逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短期油(yóu)价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突(tū)破(pò)上行(xíng)仍需其他利多(duō)因素(sù)指引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为，目前原(yuán)油还是振(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，价格向下逼近(jìn)年内低点，短线观察(chá)前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱(qū)动原油破(pò)位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行(xíng)情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时看(kàn)不(bù)到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加息基本全部落地，后期(qī)将不再存在(zài)加(jiā)息(xī)对大宗商品压制的(de)预期，情绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但美(měi)联(lián)储连续大幅(fú)加息后对市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观(guān)察。基本面(miàn)上(shàng)，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未(wèi)结束，需求会(huì)下降(jiàng)多(duō)少(shǎo)也尚未有明确(què)的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底部(bù)或(huò)已出(chū)现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌(diē)拖累，沥(lì)青期(qī)货假期(qī)后首个(gè)交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油而(ér)言，沥青(qīng)走势(shì)偏(piān)强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有(yǒu)关(guān)的交易许可证(zhèng)延长至(zhì)7月20日(rì)，稀(xī)释(shì)沥(lì)青分流至(zhì)欧洲和美国的(de)问题依然存在，分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端原(yuán)油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持续高(gāo)位，对比往年(nián)同(tóng)期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显回(huí)暖，沥青基(jī)本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信建(jiàn)投期货能(néng)化分析师(shī)董丹丹(dān)表示(shì)，进(jìn)入5月(yuè)，沥(lì)青供应端(duān)总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段(duàn)性(xìng)扰(rǎo)动，部分无配(pèi)额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日(rì)当(dāng)周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油(yóu)恢复沥青(qīng)生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修增(zēng)加，但当(dāng)前沥(lì)青供(gōng)应(yīng)仍(réng)处于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩限(xiàn)制(zhì)生(shēng)产(chǎn)积极(jí)性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青(qīng)短缺的问题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥青供应存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的(de)表现。从(cóng)下(xià)游行(xíng)业(yè)的(de)开(kāi)工率(lǜ)看，道(dào)路(lù)需(xū)求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍(shāo)好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回(huí)升(shēng)，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望(wàng)后市，他认为(wèi)，近期沥青(qīng)价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本(běn)端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍(réng)维持(chí)弱(ruò)势运行。在(zài)此(cǐ)背景下，沥青价格也(yě)难有较(jiào)强的表现(xiàn)，短期仍跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运(yùn)行(xíng)。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润(rùn)或将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏(piān)低水平，加之天气(qì)转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差(chà)，中长期需关注沥(lì)青原(yuán)料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下(xià)跌是(shì)PX调油需(xū)求不及预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下(xià)降对(duì)PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌(diē)幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研(yán)究院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场基(jī)差偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善，需求负(fù)反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开(kāi)工率(lǜ)大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚(yà)洲PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月中下(xià)旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百(bǎi)分点。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解价(jià)差开始回落(luò)，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时(shí)高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有三(sān)套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一个向(xiàng)下(xià)压缩的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，虽(suī)然(rán)5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化(huà)等有检修计(jì)划(huà)，但由于高加工差下装置开(kāi)工(gōng)较为积极(jí)，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附(fù)近，预计5月供(gōng)需(xū)依然(rán)偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油库(kù)存进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现(xiàn)小幅累(lèi)积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提前备货(huò)行为(wèi)。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动(dòng)部分装置开工，且随着集(jí)中(zhōng)检(jiǎn)修(xiū)将(jiāng)进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底负(fù)荷或(huò)升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多(duō)套(tào)PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及(jí)预(yù)期，当(dāng)前美湾芳烃库(kù)存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差(chà)进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需关(guān)注原油价(jià)格企稳情况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺(wàng)季是否实质发生。若原(yuán)油价格企稳、调油需(xū)求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率(lǜ)有改善预(yù)期的前提下(xià)，PTA有望(wàng)出(chū)现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开工(gōng)下滑的利空可能会慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改变，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后油(yóu)价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工(gōng)率也(yě)出(chū)现(xiàn)了(le)周度(dù)回升的(de)态势。最大的利空因(yīn)素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高(gāo)达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势(shì)开始加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减缓的走势(shì)。

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