美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其(qí)中包括资产出售，可能出(chū)售所有业(yè)务或部(bù)分业务。该行已经为(wèi)此聘(pìn)请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑(lǜ)可(kě)能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该(gāi)行考(kǎo)虑包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声(shēng)明确认(rèn)了周三的媒体消息(xī)，称在和多(duō)位潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第(dì)一(yī)共和银行被出售后，该(gāi)行(xíng)并未(wèi)经历超出(chū)正常(cháng)水(shuǐ)平(píng)的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)此后(hòu)表(biǎo)示，关于该行磋商出(chū)售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机火上浇油的第一(yī)地平(píng)线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克(kè)综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银(yín)行股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院银(yín)行委员(yuán)会就近期(qī)大型银行倒闭事(shì)件(jiàn)举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表示(shì)，管(guǎn)理不善是导致破产的主要原因(yīn)。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表(biǎo)示，硅(guī)谷银行(xíng)、签名银行和第一共(gòng)和银行有非(fēi)常独特的(de)商业模式，硅(guī)谷银(yín)行专注(zhù)于资本密集型的科技以(yǐ)及(jí)生(shēng)物医学初创企业；第一共和银行集(jí)中于财富管(guǎn)理；而签名(míng)银(yín)行则(zé)有大量的数字资(zī)产(chǎn)风险(xiǎn)。在(zài)听证会上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善(shàn)，同时他们(men)担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和议员(yuán)们也表示(shì)，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道(dào)，美国联邦和(hé)州政(zhèng)府官员正在评(píng)估近几天(tiān)银行股(gǔ)大(dà)幅(fú)波(bō)动背(bèi)后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做(zuò)空压力(lì)”。美股地区(qū)银行股(gǔ)本(běn)周大(dà)幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析(xī)公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅在周四就通过(guò)做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资(zī)本充足，近几日(rì)，做(zuò)空活(huó)动增加和股市(shì)波动已引起(qǐ)官员(yuán)及(jí)监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显示，在美国(guó)银行体系动荡之(zhī)际，近(jìn)一半(bàn)的美(měi)国人(rén)担(dān)心他们在银行或其他金融机构(gòu)账(zhàng)户(hù)上的钱的(de)安全(quán)。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美国成年(nián)人(rén)表示他们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担心。这些最(zuì)新数(shù)据与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不久的数据(jù)相似。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或(huò)中度(dù)担心自己资金的(de)安全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安(ān)全的担忧(yōu)略有减少，这表明对存款安(ān)全的高度担忧(yōu)可能并非(fēi)美国人(rén)的(de)常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一(yī)架无人(rén)机(jī)袭(xí)击(jī)，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人(rén)机(jī)撞击了该(gāi)工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸(zhà)并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称(chēng)，另一处位于(yú)俄罗斯(sī)克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基(jī)炼油厂也遭无人(rén)机袭击(jī)，导致一储(chǔ)油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布(bù)加息(xī)25个基(jī)点

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲央行召开货(huò)币(bì)政策(cè)会(huì)议，决(jué)定将欧元区(qū)三大(dà)关键利(lì)率均上调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存款机制(zhì)利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的(de)目标还(hái)需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油大幅(fú)走(zǒu)低带(dài)动，内盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低开，较(jiào)假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第(dì)10次加息(xī)，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰退前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市(shì)场自身(shēn)基本面变(biàn)化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势更多体现的是金(jīn)融属性。一方(fāng)面，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点(diǎn)，市(shì)场对连续(xù)加息对经(jīng)济造(zào)成(chéng)影响的担(dān)忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再(zài)度出现破产银行，造成美国(guó)股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货能源化工(gōng)组组(zǔ)长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分析师高健告(gào)诉(sù)期(qī)货日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要(yào)还(hái)是(shì)与美国银行危机事(shì)件有关。另外，美(měi)国债(zhài)务上限问题仍未解决(jué)，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文(wén)件警告(gào)称，如果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国经(jīng)济都将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏(hóng)观(guān)层(céng)面再次(cì)进(jìn)入集中避险状态，对(duì)股(gǔ)市和商品等风险(xiǎn)资产带(dài)来短期情(qíng)绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题(tí)再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确(què)定性较大，主要风险在于(yú)当前的(de)宏观避(bì)险情绪是否有可能演化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数(shù)是否会由(yóu)日度级别演(yǎn)变(biàn)成周度级别的(de)拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化(huà)分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上(shàng)升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的(de)情况下，美国(guó)经济(jì)难以获得动能。叠加(jiā)美国就(jiù)业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐(jiàn)降(jiàng)温，经济(jì)面临的风险正在上升。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加(jiā)息取决于数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大(dà)，美联(lián)储或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前市场(chǎng)的关(guān)注点在于美联储是否会在接(jiē)下来的(de)议(y女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么ì)息会议(yì)中(zhōng)暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，近(jìn)期原(yuán)油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的(de)相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在银行业(yè)危机(jī)的背景(jǐng)下，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪(xù)升温引发(fā)盘面(miàn)快速(sù)下跌。不(bù)同点(diǎn)有两(liǎng)个(gè)：一是(shì)此次宏(hóng)观避(bì)险还有一部分债务上限(xiàn)的(de)加成(chéng)；二是当前原油(yóu)基本面状态要好于(yú)3月(yuè)。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑(zhù)顶后回(huí)落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期(qī)原油尚(shàng)不(bù)具(jù)备持续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国(guó)即(jí)将进入夏(xià)季(jì)用油(yóu)高峰，市场预期需求将会(huì)逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油(yóu)国(guó)为(wèi)稳定油价进行着(zhe)各(gè)种(zhǒng)努力(lì)，虽然实(shí)际落地情况仍(réng)需观察，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再(zài)度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价(jià)，短期油(yóu)价仍以弱势(shì)振荡为主，价格(gé)的突破上行(xíng)仍需(xū)其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油(yóu)还是(shì)振荡格局(jú)，价(jià)格向下(xià)逼(bī)近年内低点，短线观察前低的(de)支撑(chēng)力(lì)度。未(wèi)来能否驱动原油破(pò)位向下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓延情(qíng)况，特(tè)别是(shì)VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情(qíng)。除(chú)此(cǐ)之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全部落地(dì)，后期将不再存在(zài)加息对大宗商品压(yā)制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储连(lián)续大幅加息后对市场的影响仍需一段时(shí)间观(guān)察，情绪的底部可能(néng)已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底(dǐ)部仍需要观察(chá)。基本面上，市场(chǎng)对(duì)经济(jì)衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会(huì)下(xià)降多(duō)少也尚未(wèi)有(yǒu)明确的(de)定(dìng)论，但用(yòng)油旺(wàng)季(jì)即将到来(lái)，短期内(nèi)将(jiāng)会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原(yuán)油(yóu)而言，沥青走势(shì)偏强。美(měi)国(guó)将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和(hé)美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料(liào)供(gōng)应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成(chéng)本端(duān)原油价格下跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持(chí)续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠(dié)加终端需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供(gōng)应(yīng)端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对沥青生产供应造成阶(jiē)段(duàn)性扰动，部分无(wú)配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青(qīng)生产，华北部分(fēn)地(dì)炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受(shòu)沥青生产利润较(jiào)好影响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装置开工率持(chí)续回(huí)升(shēng)，尽(jǐn)管近期随(suí)着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥(lì)青利润(rùn)压(yā)缩限(xiàn)制生产积(jī)极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收(shōu)缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求(qiú)回升偏慢(màn)，北方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的表现。从下游行(xíng)业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求(qiú)表(biǎo)现稍(shāo)好(hǎo)但(dàn)占比较(jiào)小(xiǎo)，整(zhěng)体需求(qiú)一般。5月(yuè)份(fèn)基建(jiàn)乐(lè)观预期仍在，且(qiě)随着(zhe)气温的回升，道(dào)路(lù)施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为(wèi)，近期沥青价(jià)格波(bō)动的主要(yào)逻辑在于成本端原(yuán)油，短期供需端矛(máo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此背(bèi)景下，沥(lì)青价格也难(nán)有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当(dāng)下(xià)沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持续(xù)累(lèi)积(jī)，但(dàn)仍处历(lì)史偏低水(shuǐ)平，加之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游(yóu)终端具(jù)备施(shī)工(gōng)条件，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡(dàng)，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供(gōng)应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅(fú)也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海(hǎi)外开(kāi)工(gōng)率上(shàng)升(shēng)以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈(kuì)造成的。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观事件的(de)扰动(dòng)加大(dà)了(le)成本端(duān)的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市(shì)场基(jī)差偏(piān)强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油(yóu)价(jià)差进入(rù)压缩阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差(chà)开始回落(luò)，芳(fāng)烃调油需(xū)求(qiú)也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在(zài)4月时(shí)高达470美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡线为(wèi)250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内(nèi)比(bǐ)重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加(jiā)工差下(xià)装置(zhì)开工较为积极(jí)，实际(jì)检修力度(dù)有待观察。而(ér)且，亚东(dōng)石(shí)化和英力(lì)士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表(biǎo)示，目前(qián)来看调油驱动稍显不足(zú)，美国汽(qì)油(yóu)库存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出现(xiàn)小幅(fú)累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提(tí)前(qián)备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修将进(jìn)入(rù)尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由(yóu)于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而(ér)国(guó)内部分PX装置负荷(hé)处于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃库存(cún)较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若(ruò)原油(yóu)价格企稳、调油需求(qiú)再起，在(zài)聚酯开工率(lǜ)有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢(màn)发生改变，例如(rú)5月4日(rì)国(guó)内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加弹开(kāi)工(gōng)率也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利空因(yīn)素在于(yú)PX与(yǔ)石脑油价差(chà)的压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)趋(qū)势(shì)延续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势(shì)。

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