自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创(chuàng)板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块投资(zī)价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)权重行业持(chí)续获得资金(jīn)青(qīng)睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出(chū)，整体来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季度的(de)利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块(kuài)整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业的(de)反应程(chéng)度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三(sān)年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入(rù)并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持(chí)续下(xià)探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其(qí)他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)量价持(chí)续下(xià)循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思探的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业(yè)基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费电子(zi)大概率(lǜ)在(zài)二(èr)季(jì)度及二季度(dù)以后触(chù)底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗(luó)英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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