公募基金一季报募集(jí)披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集(jí)披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张(zhāng)坤的(de)管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再(zài)度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春(chūn)一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团，减持中国(guó)中免、药明康德(dé)。另一(yī)位700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加(jiā)仓了(le)晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方(fāng)达(dá)优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露(lù)了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一(yī)季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权(quán)益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正(zhèng)收益(yì)，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模(mó)最(zuì)大(dà)的基(jī)金——易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选在一季度(dù)末的(de)基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期(qī)内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方(fāng)达(dá日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思)蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的(de)4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格(gé)局清(qīng)晰(xī)、竞(jìng)争力强的(de)优质公(gōng)司。基(jī)本面价值(zhí)投资很吸引人的(de)一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一(yī)段(duàn)时间(jiān)来充(chōng)分(fēn)观察公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的(de)成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也不(bù)迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某(mǒu)一次(cì)投资，积累的重(zhòng)要(yào)性(xìng)可(kě)能(néng)并不显著。但如果将(jiāng)投资(zī)贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为终级目标，可积累(lèi)性就是(shì)这(zhè)一目(mù)标(biāo)的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期(qī)内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规模(mó)最大的基金，一季(jì)度末规模达(dá)384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和(hé)C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德、五粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行(xíng)仍(réng)将(jiāng)是今(jīn)年主要(yào)宏观(guān)背景。经(jīng)济运行(xíng)正常化需要一个过程，特别是(shì)居民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着经(jīng)济逐步正常化，居民(mín)消费信心回升、超额(é)储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公(gōng)布的社融和地产数据分析，二季(jì)度A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继(jì)续(xù)关注整(zhěng)个经济日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思(jì)体发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将目光更多(duō)放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公(gōng)司在过(guò)去(qù)几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的(de)事(shì)，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看看微观(guān)企业变化可以(yǐ)让内(nèi)心更加平(píng)静。我们(men)对全年股票(piào)市场有信心(xīn)，未(wèi)来将继(jì)续(xù)保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖(wā)掘人工(gōng)智能相关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只基金在(zài)报告期内(nèi)均(jūn)实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合(hé)润(rùn)基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额(é)净值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润(rùn)一季度(dù)末保持高仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为三安(ān)光电、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来(lái)看，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票(piào)进(jìn)入(rù)前十大(dà)持仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓三安光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴(xīng)全(quán)合润一季(jì)报(bào)中指出，今年一季度(dù)疫(yì)情对(duì)经济的影响基本(běn)消除(chú)，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶(jiē)段(duàn)性危机(jī)，但(dàn)各(gè)国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采取了对应(yīng)措施(shī)，接(jiē)管相关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。该基金报告期(qī)内(nèi)对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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