北京时间5月7日(rì)，备(bèi)受关注的巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大会在(zài)奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格(gé)在5个半小时的提问环节(jié)中，回答了投(tóu)资人的(de)47个问题。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来自全球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德(dé)龙如此分享自己在股东大会的(de)现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲(fēi)特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣(róng)发(fā)展的前(qián)景(jǐng)。中国将(jiāng)会成为更(gèng)好的国家，美国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示(shì)十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司进行过投(tóu)资部署，不(bù)过(guò)投资对(duì)象均为中国公司的H股。根据(jù)公开资(zī)料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收(shōu)益(yì)率(lǜ)达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资(zī)人(rén)去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中(zhōng)国可以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价格买到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便有一些不确(què)定因(yīn)素的影响，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财(cái)经根据巴(bā)菲特提出(chū)的“净资产收益率不低(dī)于(yú)20％而且能(néng)稳定增(zēng)长”的(de)最低标准，加上(shàng)其(qí)投(tóu)资(zī)特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍(réng)占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益(yì)率福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收(shōu)益率指标，且出于(yú)对(duì)公司的价值判断而不是(shì)价格判断，选择的(de)是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来(lái)看，排(pái)名第一的(de)分别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参(cān)考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均值进(jìn)行(xíng)对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑(tiāo)选出了估(gū)值(zhí)相对行业(yè)平均(jūn)值偏低(dī)的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财(cái)经通(tōng)过巴菲(fēi)特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源(yuán)领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约(yuē)90％和6福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗0％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百年老(lǎo)行——富国银行(xíng)。但巴菲特(tè)对(duì)金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天(tiān)味(wèi)业等(děng)这(zhè)类之前商品信誉受过不良影响的(de)公司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的(de)公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场(chǎng)上，有不少行(xíng)业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产收益(yì)率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选(xuǎn)出(chū)的(de)18家公司中，家用电器行(xíng)业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比(bǐ)起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗(gōng)司与行业市盈(yíng)率之(zhī)差来看(kàn)，差距最大的是(shì)主营集成电(diàn)路(lù)设(shè)计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是(shì)专攻(gōng)数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别(bié)在(zài)1997年、2014年(nián)及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的(de)0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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