在(zài)投(tóu)资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大(dà)涨大跌走势，激起(qǐ)了基民的热烈讨(tǎo)论，“这个日经正经不？”“还要(yào)有个跌停板才和(hé)净值一样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓人(rén)”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基(jī)金两大公(gōng)募巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗(qí)下(xià)高(gāo)溢(yì)价日经225ETF提示风险，目(mù)前折溢价率已经大幅回落(luò)。与此(cǐ)同时，科创50、创业板指(zhǐ)继续(xù)受到资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐，今年以来(lái)创业板ETF净买入资金已(yǐ)达165亿(yì)元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热(rè)门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落(luò)袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周期板块的长期(qī)配置价值。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基(jī)金两大(dà)公募巨头(tóu)纷(fēn)纷(fēn)公告，两家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品(pǐn)的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价格溢(yì)价风险，如果盲目投资，可(kě)能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看，今年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超过了(le)16％。截至5月(yuè)23日下午1点开(kāi)盘(pán)，两只产品溢价(jià)率都回(huí)落到4％以内，投资者的(de)追捧热情在风(fēng)险提示后有所降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资金流向看(kàn)，由于两只产品规模(mó)仅有1个亿(yì)左(zuǒ)右，流(liú)通盘偏(piān)小(xiǎo)，昨日(rì)净流入(rù)资金都不(bù)到2千万体(tǐ)量(liàng)。

　　从全(quán)市场看，目前(qián)跟踪日经指数的产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以(yǐ)来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产品已经达到(dào)27％，体(tǐ)现了很好的赚钱(qián)效(xiào)应。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指(zhǐ)数都是日经(jīng)225指数(shù)收益率(lǜ)（经(jīng)汇率调整(zhěng)后），从该指数表现(xiàn)看，今年(nián)也(yě)大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理告诉(sù)记者(zhě)，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘(pán)不够大，短(duǎn)期内受到资金的(de)净买(mǎi)入，产(chǎn)生了供不应求的情况，就(jiù)会(huì)推高二级(jí)市场(chǎng)价格，让价格走在(zài)指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅的前面，这(zhè)个情况就(jiù)会产(chǎn)生基金产品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟(gēn)踪日经225指数表现的，如果短期出(chū)现高溢价(jià)，也就意味着当前的价格超出(chū)了指数的涨幅，未来会回(huí)归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价。而高(gāo)溢价回归的过程，就会产生(shēng)二级五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方市场价格(gé)的下跌(diē)，因此，建议(yì)投资(zī)者不要(yào)盲目买入高(gāo)溢价(jià)品(pǐn)种，避免下(xià)跌(diē)风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日本股市(shì)持(chí)续上涨，日经225指(zhǐ)数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经(jīng)济破(pò)裂(liè)以来的(de)最高点(diǎn)。

　　中信建(jiàn)投证券认(rèn)为，近(jìn)期日本股市上涨受(shòu)多重因素驱(qū)动：一(yī)是随着美联储加息预(yù)期下降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引国(guó)际(jì)资本回流日本(běn)市场；二是(shì)随着(zhe)疫后经济活动复苏和(hé)去年日元持(chí)续贬值，东(dōng)京交易所上市公司(sī)多表现良好；三(sān)是今年东京(jīng)交易所提(tí)出将改革公司治理监督机(jī)制。在这一改革下，预(yù)计部(bù)分(fēn)低(dī)估值企业可能(néng)采取股票回(huí)购等方式提振(zhèn)股价，截(jié)至本(běn)周，已有价(jià)值3900万(wàn)亿日元的(de)股票被(bèi)宣布回(huí)购；四是近(jìn)期部分(fēn)利好消息带动市场情(qíng)绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴日(rì)考察并表示大(dà)举投资(zī)日(rì)本股市等，推(tuī)动市场对日本(běn)股市的整体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快(kuài)上涨带来的投资风(fēng)险(xiǎn)，并提示(shì)投资(zī)者(zhě)，海(hǎi)外投资可(kě)能会涉及相关的汇率(lǜ)风险(xiǎn)，对(duì)相关市场熟(shú)悉程度不高(gāo)等问题，建议五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方投资者在自己能力圈内投资，避免盲(máng)目(mù)追高(gāo)带来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方ng>

　　除了关注市场(chǎng)热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月22日收盘，全市场(chǎng)728只股(gǔ)票ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万亿元，比(bǐ)去(qù)年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡(dàng)市(shì)场(chǎng)中，昨日净申(shēn)购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流(liú)入(rù)资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方(fāng)向来看，资金净(jìng)流(liú)入宽基ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上资金的净流(liú)入。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等(děng)净流入(rù)资(zī)金居前，都超过了2亿(yì)元资金(jīn)体量。另外(wài)，触底(dǐ)反弹(dàn)的(de)医(yī)药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看，今年(nián)以(yǐ)来(lái)净流入资金最多的是易方达创业(yè)板ETF，今年净(jìng)流入资(zī)金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外，创(chuàng)业板50ETF、科(kē)创(chuàng)50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位居(jū)行业前列(liè)。

　　而今(jīn)年景气度(dù)回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估(gū)值吸引(yǐn)力的医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受(shòu)到(dào)资金的追逐，净流入资金(jīn)都在50亿元体量及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数(shù)的“越跌越买”，华(huá)安(ān)基金指数(shù)与(yǔ)量(liàng)化(huà)投(tóu)资(zī)部表示，随着(zhe)前期创(chuàng)业(yè)板50指数(shù)的回调(diào)，当前(qián)估(gū)值已来到30倍的历史低位区间，且(qiě)一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显(xiǎn)，持(chí)续关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该(gāi)机构分析，在(zài)政策层面，4月底的政(zhèng)治局会议提出(chū)“要(yào)夯实科技自立自强(qiáng)根基，培育壮(zhuàng)大新动(dòng)能。要巩(gǒng)固和扩大(dà)新能源汽车发展优势(shì)，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电网改(gǎi)造。要(yào)重(zhòng)视通用人工智能发(fā)展，营造创(chuàng)新生(shēng)态(tài)，重视(shì)防范风(fēng)险”，这宣示着(zhe)国内经济发展动能要加快转变，新能源及人(rén)工智(zhì)能将是经济转(zhuǎn)型的两大(dà)动能(néng)，汇聚战略性新兴产业(yè)的(de)创业板持续受(shòu)益于政策红利，该机构建议关注(zhù)创业板50指数的投(tóu)资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)

　　传(chuán)媒(méi)、基(jī)建“落(luò)袋为安”

　　而(ér)从资金净流出方向看(kàn)，表现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当(dāng)日基金份(fèn)额流失4亿份，资(zī)金净流出超过11亿(yì)元(yuán)。另(lìng)外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF等宽(kuān)基指数，也分别(bié)有(yǒu)超(chāo)过1个亿的资(zī)金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行(xíng)情的板块，遭遇(yù)资(zī)金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也(yě)有1个亿以(yǐ)上(shàng)。

　　拉长时间期(qī)限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都(dōu)出现百亿体量的资金(jīn)净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资(zī)金(jīn)净(jìng)流出。

　　而行(xíng)业(yè)和(hé)主题(tí)ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越(yuè)涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门(mén)主题(tí)行业的资金出现(xiàn)流出，但部(bù)分机构仍建议(yì)从中长(zhǎng)期角(jiǎo)度，观(guān)察各类(lèi)板块的投(tóu)资机会(huì)和(hé)行情演(yǎn)绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复(fù)苏仍(réng)是中国(guó)经济中长期的趋势，但市场展(zhǎn)现(xiàn)出更多结(jié)构(gòu)性机会，当前市(shì)场对(duì)题材的(de)追捧热度仍(réng)持续(xù)偏高(gāo)。“传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)近期(qī)跌幅居前(qián)，主因前期涨(zhǎng)幅较大(dà)，炒作有逐步(bù)退(tuì)潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中(zhōng)欧(ōu)基金建议继续关注资金合力(lì)最强的人工智能与央企相(xiāng)关品种，中期在市场(chǎng)炒作热度回落、且经济复苏趋势(shì)确立后(hòu)关注“顺周(zhōu)期(qī)”板块(kuài)的整体机会，尤(yóu)其(qí)是(shì)大众消费等(děng)领域；而长(zhǎng)期(qī)来看，可以积极关注(zhù)数字化对(duì)生(shēng)产力的提升，重点关注计(jì)算机、互联网和传(chuán)媒(méi)等(děng)行业。