金融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票(piào)比在美(měi)国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社(shè)的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们可(kě)能和这(zhè)五家公(gōng)司都(dōu)有过(guò)业(yè)务来往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也(yě)会回(huí)购(gòu)股票，我们也(yě)能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克(kè)希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在(zài)申请在(zài)日(rì)本市(shì)场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增(zēng)至(zhì)美(měi)国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年8月(yu社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容è)的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指(zhǐ)出在(zài)过(guò)去的三(sān)十年中(zhōng)，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认(rèn)为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际(jì)格局(jú)大变(biàn)化(huà)的(de)背景下(xià)，日本(běn)经(jīng)济(jì)的边际(jì)变化值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了(le)更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设(shè)备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动(dòng)力的下(xià)滑(huá)趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变(biàn)大(dà)量(liàng)个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本(běn)效率从(cóng)而提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

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