金(jīn)融界(jiè)5月12日消息 国内期货(huò)市(shì)场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期(qī)货多(duō)数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货：白银(yín)深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻(luó)辑变了？

　　白银跟(八哥鸟寿命是多少年gēn)随(suí)大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜(yè)公布(bù)的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概(gài)率(lǜ)暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此前(qián)加(jiā)息结束(shù)乃至降(jiàng)息已然成为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本(běn)周(zhōu)在美联储(chǔ)越来越多官(guān)员为鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况下，预计从加息结(jié)束到降息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时间，在(zài)此期间将面临经(jīng)济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请失(shī)业金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复(fù)之前难言企稳，后(hòu)续还(hái)需(xū)关(guān)注海(hǎi)外(wài)衰(shuāi)退预期(qī)的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经济(jì)衰退预(yù)期(qī)与有色金(jīn)属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角度(dù)出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期将会继续影响有色金属与贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加(jiā)美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以及经(jīng)济风险依(yī)然利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵(guì)金属承压(yā)回落，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较(jiào)强的白(bái)银走势，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属大幅回(huí)落(luò)等因(yīn)素综合影响下，白(bái)银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎(àng)司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌(diē)破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白(bái)银行(xíng)情企稳再(zài)低位(wèi)做多(duō)。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强，当(dāng)前(qián)继续关注(zhù)调整(zhěng)行(xíng)情(qíng)八哥鸟寿命是多少年；后续政策(cè)宽松转向、经(jīng)济下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风(fēng)险与债务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵(guì)金属逢(féng)低(dī)做多配置(zhì)依(yī)然是核心建议。

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