近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露(lù)什么(me)信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的(de)基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能(néng)源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动(dòng)汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方(fāng)面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重(zhòng)要地(dì)位(wèi)。可能(néng)很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位(wèi)，以某智(zhì)能组(zǔ)件(jiàn)为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和电机(jī)温控(kòng)的(de)关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的(de)市(shì)场(chǎng)份额。客(kè)户(hù)包(bāo)括(kuò)特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在(zài)全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度(dù)方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力(lì)电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业(yè)的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德(dé)时(shí)代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方(fāng)面它的(de)市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)希望的拼音是什么同时也解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技(jì)术出(chū)现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不(bù)复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁德(dé)时代(dài)若(ruò)不能保持利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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