5月12日晚间，江铃(líng)汽(qì)车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约定(dìng)的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车(chē)却因(yīn)此背(bèi)上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路(lù)，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味着江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山(shān)西(xī)省产权交易市场公开挂(guà)牌方式，出售全资子公(gōng)司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘(pán)方开出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销售重型卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公(gōng)告期于2021年(nián)8月9日(rì)期限届满，交(jiāo)易股权出当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛售(shòu)征集(jí)到(dào)一名意向受让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相关交易规(guī)则(zé)支付了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的股(gǔ)权(quán)转(zhuǎn)让协议》，确定就(jiù)目(mù)标股权支付的(de)基(jī)准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获得国资管理有权单位的(de)批准，但由于交易所需的政府审批事项未能在约定的(de)时间内完成，项目双方经协商(shāng)一致，同(tóng)意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时(shí)长达2年之久，但最终仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江铃(líng)重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次(cì)交易已经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省(shěng)汽(qì)车工(gōng)业集团。作为一家老牌国(guó)营企业(yè)，该公司(sī)主要组装(zhuāng)生产重型(xíng)卡车与货(huò)车，但由(yóu)于(yú)经(jīng)营不(bù)善(shàn)陷入(rù)发展困境，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵(bīng)器装备集团(tuán)及中国长安汽车集团(tuán)有限公司，将太原重汽重(zhòng)组为太原(yuán)长安(ān)重汽，作为长安汽车进入重卡领域(yù)的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年(nián)的亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为(wèi)439辆。到2012年(nián)第一(yī)季度(dù)，太原重(zhòng)汽(qì)的净资(zī)产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车却对太(tài)原重汽产生了(le)兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿(yì)元的价(jià)格(gé)，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为(wèi)江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡领域的(de)意图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表示，最(zuì)终将(jiāng)建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机的大型重(zhòng)卡企业，达(dá)产(chǎn)后主营业务将超过(guò)200亿(yì)元(yuán)。

　　但(dàn)江铃(líng)由于(yú)对重卡市场(chǎng)和(hé)客(kè)户洞察不足，经营(yíng)状况并(bìng)不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司(sī)、中国重(zhòng)汽、一(yī)汽(qì)解放等头部企业(yè)的单月(yuè)销(xiāo)量(liàng)，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年(nián)9月之(当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛zhī)后，江(jiāng)铃汽车(chē)不再披(pī)露有关江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量数据(jù)。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数(shù)据显(xiǎn)示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型(xíng)汽(qì)车相(xiāng)关业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资(zī)不抵债的(de)状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有的(de)产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸引外部投资进(jìn)入(rù)，利(lì)于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年(nián)来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃(líng)汽车(chē)分(fēn)别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内，其实现归母(mǔ)净利(lì)润分别为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈利状(zhuàng)况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿(yì)元(yuán)，这几乎撑起了其(qí)当(dāng)年的净利润(rùn)。而扣(kòu)除非经常性损益后，江铃汽车(chē)在(zài)这两年的扣非归母净利润分(fēn)别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年现金(jīn)流状况也(yě)不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流(liú)净额还达(dá)到36.98亿元(yuán)，到(dào)了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一(yī)科目仍未(wèi)回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃(wò)接盘告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车此次(cì)也表示，江铃重汽(qì)已暂停生产(chǎn)和销售，当前主要开支为(wèi)员工薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公司(sī)仍将继续积(jī)极推进江铃重汽的(de)重(zhòng)组(zǔ)工作，”江铃汽车方(fāng)面(miàn)称。

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