5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份(fèn)发布的(de)一则(zé)公告(gào)，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金(jīn)购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金(jīn)。公(gōng)司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个(gè)交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资(zī)料显示，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年末，文华财(cái)经(jīng)与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华(huá)财经首次报送创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发(fā)行上市申请文(wén)件，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公开(kāi)发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布的(de)公告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前正与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新）、上海经(jīng)一(yī)投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计(jì)持有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关(guān)规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司(sī)的(de)股份(fèn)比例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易(yì)。本次交易前，公(gōng)司无(wú)控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易(yì)完成(chéng)后，公司第一大股东不会发(fā)生变(biàn)化，且不存(cún)在实际支(zhī)配公(gōng)司股份表决权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍(réng)将无(wú)控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财(cái)经(jīng)此前披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，尚守(shǒu)哲对(duì)文(wén)华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过(guò)大连(lián)经一(yī)和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融(róng)科技(jì)全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司合(hé)作开展包括(kuò)智慧城市(shì)在内的数字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内，金证股份(fèn)证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务(wù)软件(jiàn)收(shōu)入(rù)较上年同期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收入基(jī)本持平(píng)。报告期内(nèi)，数字经济(jì)业务因验收的大型政务项目成本(běn)增幅大于收入(rù)增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报(bào)告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面的因素(sù)：一(yī)是(shì)公司在证券市场行业占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力(lì)度(dù)，在(zài)多(duō)个核(hé)心(xīn)产品和技(jì)术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数(shù)字经济业(yè)务上，不同程度受到需求(qiú)端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实(shí)施、验收结(jié)算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融(róng)行业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非金融科技(jì)业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规(guī)模(mó)和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华(huá)财(cái)经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无(wú)疑是(shì)一块(kuài)优质(zhì)资(zī)产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得以顺利(lì)实施，对于金证股份(fèn)而言，文华(huá)财(cái)经的优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力将进一步(bù)提升(sh没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处ēng)；对(duì)于文华财经而言(yán)，多年(nián)谋(móu)求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨晚发(fā)布(bù)的公(gōng)告(gào)中(zhōng)，金(jīn)证股(gǔ)份并未披(pī)露具(jù)体的(de)交(jiāo)易(yì)细节，例如交易(yì)对(duì)价(jià)等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签署(shǔ)了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份及支付现(xiàn)金(jīn)的方(fāng)式购买其持有(yǒu)的(de)文华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议(yì)书(shū)》仅为(wèi)交易各(gè)方(fāng)关(guān)于本次交易的初步合(hé)作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利义务(wù)以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方最终签署的正(zhèng)式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截(ji没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处é)至(zhì)目前(qián)，本次(cì)交易仍(réng)处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易协议，本(běn)次交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的(de)内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批准后方可正式实(shí)施，本(běn)次交易最终能否实施尚(shàng)存在较大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入(rù)上(shàng)升(shēng)通道(dào)。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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