北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所(suǒ)步(bù)伐不断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局(jú)力(lì)度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等(děng)行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例(lì)、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合(hé)基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了(le)北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司(sī)的(de)代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交康师傅是哪国的牌子？变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公(gōng)司前(qián)十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场(chǎng)流(liú)动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所市(shì)场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位(wèi)和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水平显著偏(piān)低(dī)的(de)公司(sī)进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极(jí)参与转板、新股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行(xíng)更(gèng)多以北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业相关(guān)的个(gè)股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的(de)投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度(dù)来(lái)说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于(yú)具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可(kě)能不高(gāo)，但在其(qí)所属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在(zài)研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以及(jí康师傅是哪国的牌子？)场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北(běi)交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半(b康师傅是哪国的牌子？àn)导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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