金(jīn)融界4月26日消息 国(guó)内期货(huò)市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌(diē)多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。<一方水等于多少升，一方水等于多少升水/p>

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　　南(nán)华期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无(wú)驱动(dòng) 玻璃(lí)行情波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属于估值(zhí)合适做(zuò)多但是驱动有(yǒu)限的阶(jiē)段。前期我们(men)做空(kōng)纯碱的原因(yīn)在于(yú)4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和(hé)订(dìng)单下滑导(dǎo)致(zhì)的现货价(jià)格(gé)下降，近几(jǐ)周(zhōu)现(xiàn)货也基(jī)本(běn)兑现，期货重(zhòng)心下(xià)移。从09可能的(de)向(xiàng)上驱动来(lái)看，检修(xiū)、可流(liú)通(tōng)现货(huò)、投(tóu)产延迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计(jì)不大；中游库(kù)存偏低(dī)，但是现货(huò)反馈并(bìng)不存在缺货迹象(xiàng)，基(jī)差(chà)表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环比和同(tóng)比(bǐ)上都是相当出(chū)类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和(hé)2021年旺(wàng)季的水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地(dì)产的表现并(bìng)不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游(yóu)原片库(kù)存基本(běn)补至2022年(nián)年初水平；进(jìn)入(rù)五(wǔ)月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素(sù)，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可(kě)能(néng)性。但是(shì)从近期(qī)的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调现货价格，产销维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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