北交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局(jú)力(lì)度，今年更有新基金密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士表示(shì)，随着北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎ不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包o)度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投(tóu)资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和(hé)相关风险控(kòng)制(zhì)指标等(děng)前提(tí)下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外(wài)国内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动(不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的(de)稀缺性(xìng)以(yǐ)及(jí)专精特(tè)新领(lǐng)域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募(mù)基金产品出(chū)现(xiàn)在北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流(liú)动性的改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和(hé)上市(shì)公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的个(gè)股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为(wèi)主要(yào)投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另(lìng)一(yī)方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩(kuò)大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值占(zhàn)比(bǐ不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包)较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初(chū)看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对(duì)更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们(men)认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们(men)对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研(yán)发(fā)投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业(yè)板、科创(chuàng)板的(de)上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值(zhí)不(bù)断明(míng)确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车(chē)、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士(shì)也(yě)称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的(de)过程(chéng)会(huì)给投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我们(men)认为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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