华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美(měi)国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的(de)是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月(yuè)2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)最大西安市城六区是哪几个单(dān)日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名(míng)世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新(xīn)投资(zī)者(zhě)的(de)资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而(ér)言之(zhī)，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资(zī)金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价(jià)格均低(dī)于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金业绩的(de)关键指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从而抬高了(le)股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子(zi)公司(sī)申请(qǐng)破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的(de)情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为(wèi)代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信息，我们(men)相信，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投(tóu)资已经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一点。我们(men)定期将我们的(de)维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多(duō)数(shù)控(kòng)股公司(sī)以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有的(de)少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市(shì)公(gōng)司董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单(dān)位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的(de)投(tóu)资者(zhě)就(jiù)兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美(měi)元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么(me)来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司(sī)的主要(yào)业务包括(kuò)披露企业的(de)会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报(bào)违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的(de)安德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入(rù)了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列证书的(de)救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美国司(sī)法(fǎ)部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生(sh西安市城六区是哪几个ēng)产能力方面误导投资(zī)者。该公司(sī)的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德(dé)森宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的股价(jià)位于(yú)低(dī)点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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