近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德(dé)旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头戊申年是哪一年旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一(yī)家机(jī)构(gòu)旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提(tí)供了重要的机会(huì)。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要(yào)地位。可能(néng)很多(duō)人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的(de)领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在(zài)全(quán)球范围内继续占据(jù)市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规(guī)模(mó)47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较(jiào)多的(de)其(qí)它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代(dài)时(shí)，写(xiě)道(dào)：宁德时(shí)代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市场份额是领先的(de)。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如何(hé)通过(guò) “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是(shì)错的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代(dài)的竞争优势(shì)不复(fù)。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成本下(xià)降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或者(zhě)食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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