本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素(sù)，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到批文(wén)。除博(bó)时基(jī)金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使得(dé)北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度来(lái)看(kàn)，北(běi)交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人(rén)士表示(shì)。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为(wèi)负外(wài)，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精(芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过(guò)正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其(qí)发展的依然(rán)是(shì)市场本(běn)身较差的(de)流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继(jì)续降低(dī)投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良(lián芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗g)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了(le)呵护的(de)力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相较于沪(hù)深交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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