本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下(xià)跌的态(tài)势(shì)，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港(gǎng)压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库(kù)存本周止跌(diē)回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低(dī)于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上(shàng)海钢(gāng)联4月(yuè)21日(rì)调(diào)研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)12新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗3.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合(hé)来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大，高(gāo)需求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏(zòu)将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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